基金業績評價【五篇】【完整版】

證券投資基金業績評價是促進基金業健康發展的重要環節之一。投資基金的發展取決于它的經營績效,因此無論是基金管理人還是基金所有人,都有必要對基金的經營績效進行合理的評價,并通過評價結果來對基金施加影響,從下面是小編為大家整理的基金業績評價【五篇】【完整版】,供大家參考。

基金業績評價范文第1篇

關鍵詞:基金業績;評價指標;評價方法

證券投資基金業績評價是促進基金業健康發展的重要環節之一。投資基金的發展取決于它的經營績效,因此無論是基金管理人還是基金所有人,都有必要對基金的經營績效進行合理的評價,并通過評價結果來對基金施加影響,從而促進基金的發展。在成熟的市場中,基金評級、股票評級和債券評級一起構成了資本市場信用評級的三大支柱。對基金管理人來說,通過對基金的績效進行分析,可以衡量自己的經營成果,可以對基金的經營者做出正確的評價,以決定今后的投資方向。此外科學、客觀的基金業績評價對于促進基金的有序競爭、實現優勝劣汰也具有非常重要的作用。

隨著我國證券投資基金規模的不斷擴大,證券投資基金對證券市場的影響也越來越大。但是,自2008年下半年以來,隨著滬深指數的持續下跌,許多基金的單位資產凈值跌破面值,基金的專家理財形象受到越來越多的質疑。因此,如何對基金的投資業績進行客觀評價,受到各界越來越多的關注,也變得越來越重要和迫切。

當前,我國的證券投資基金業正處于發展的關鍵階段,在經過了投資者盲目的追捧期后,投資者逐漸理性起來,希望能獲得對基金投資水平和盈利能力的客觀評價信息,但由于目前國內基金業績評級的研究相對滯后,所做的研究也基本上都是簡單套用傳統的風險調整收益指標來完成的,致使所進行的評價不僅在實證結果上有較大的偏差,在理論上也存在著明顯的缺陷。此外,由于我國證券市場存在著體制性缺陷,在基金運作過程中的違規行為容易發生,這對基金業績評價的準確性也造成了一定的影響。以上這些因素使得投資者無法獲得有關基金投資水平和盈利能力的客觀評價信息,從而敬而遠之,對基金的熱情越來越低,成為基金發行越來越困難的一個重要原因。

因此,對基金的業績進行客觀、科學的評價,使市場各方都能對基金的業績和投資效果有一個清醒而準確的認識,對我國證券投資基金業的健康發展無疑會有著重要的意義。

通過對基金業績的評價,可以加深對基金這種投資品種功能的認識,可以約束基金管理人的投資行為,可以給基金持有者提供客觀的決策指導,因此在基金業的逐漸成長和壯大過程中,有關基金的業績評價問題一直是圍繞著這些目的展開的,而且新的方法不斷涌現?？傮w來說,這些方法可以歸納為以下幾種類型。

1.基金的整體收益與風險的度量

基金的投資收益是衡量基金業績最重要的收益指標,它直接反應了基金持有人在一個時段內的收益情況。從事后分析來看,收益越大,基金的業績就越好。通常在計算基金收益時都采用基金凈值增長率或基金累積凈值增長率,但如果考慮時間因素的話,用基金累積凈值增長率比直接用基金凈值增長率更妥當。國際上比較通用的收益狀況衡量指標就是累積凈值增長率,這類似于股票的還凈處理。此外,采用累積凈值增長率來描述基金的收益也比較符合我國的國情。盡管基金的各項財務指標的計算是按照年度會計準則進行的,但基金的分紅并不在年初進行,分紅之前基金管理人仍然可以運作這部分資產,因此用累積凈值增長率可以克服資金分配對資金運作績效衡量的影響,使得評價結果更為客觀。

2.基金風險調整收益的比較

前面所說的基金業績評價方法是將基金資產的風險和收益分開討論的,這就存在比較明顯的缺陷。實際上,單獨評價基金的收益或者風險是沒有任何意義的,投資收益和投資風險只不過是一個問題的兩個方面,很難將他們截然分開,于是有了單位風險下收益的比較的概念。

統一比較的基準以后,基金業績比較才有真實的含義。自從馬柯維茨提出現代組合理論之后,有關基金業績的評價方法和體系也向前大大推進了一步,出現了許多非常有效的量化指數,有些指數一直沿用到現在,其中最為著名的是特雷諾指數、夏普指數和詹森指數。其中,夏普指數和特雷諾指數都是相對比較指標,而詹森指數是一個絕對評價指標,它較好地描述了基金管理人的市場判斷能力;夏普指數和特雷諾指數描述的是單位系統風險下的投資收益,但并未涉及非系統風險的收益大小,或者說沒有考慮基金組合中證券的數目大小對基金業績的影響。從基金持有人的角度來看,夏普指數是一個比較客觀的業績評價指標,因為它真實地描述了投資人的收益與總風險之間的對應關系。對于那些充分分散化投資的基金來講,特雷諾指數和詹森指數都是很好的評價指標。正因為三個指標所描述的內容各有側重,所以在具體的評價過程中,應根據不同投資風格的基金選擇不同的評價指標。

3.多因素分析

前面三種基金業績評價指標可以看做是單因素評估模型的具體應用,或者說是基于capm理論的評估方法,這種處理方法存在兩個明顯的缺憾:一是capm理論的局限奧性同樣會在這三個模型中出現,而現實情況是簡單的capm理論很難解釋實際存在的大量的反?，F象,也就是說capm理論本身在解釋市場現象時還存在需要改進的地方;二是這種統一處理的方法并不能對基金經理人的選股和選時能力進行有效的描述,而在基金的業績評價中基金經理人的作用是非常重要的。為了克服這兩個缺點,出現了多因素的評估模型和二項式模型。

基金業績評價范文第2篇

從整體回報來看,8月滬深300指數微漲1.2%,大盤指數微跌了1.83%,不過晨星中國中盤指數和小盤指數繼續大幅上揚,分別上漲了7.79%和9.44%,市場已經出現了一定的泡沫。其中,傳統板塊仍缺乏持續上升的動力,當期市場(包括私募基金)更多的關注熱點依然集中在和產業結構調整相關的新興產業以及大消費上。

從整體估值上看,上交所市盈率仍維持在合理的水平,但深交所與中小板上市公司的整體PE已經偏高(圖1)。至8月底,中小板的整體PE與上交所PE之比已經突破了2.5,這樣的狀況雖然和產業結構調整的大局相關,但如此高的PE比率顯示當時中小板已經出現了泡沫。

私募基金8月表現評價

目前,晨星中國私募基金數據庫涵蓋了近610只非結構化證券投資信托產品(陽光私募)。

從整體表現來看,在當月納入統計的524只私募基金中,最近一個月的平均回報率為4.09%(上月為1.29%),跑贏同期滬深300指數的私募產品有332只,占比由7月的23.2%大幅增加至63.4%。

截至至8月底,MCRI指數(晨星中國?華潤信托中國對沖基金指數)的成分基金共有127只,從這些基金的倉位統計來看,8月份其整體倉位較7月又略有提升,達62.5%。其中,有42%的私募基金倉位已經超過了八成,另有28%的私募基金的倉位介于50%-80%之間,而倉位不足二成的私募基金僅占18%。這一結果顯示多數私募基金經理已經及時調整了之前的熊市思維,由6月和7月的防守策略轉為更為積極的布局策略。

私募基金最近六個月表現評價

和2月底相比,MCRI指數微漲3%,雖低于晨星債券型基金指數的同期漲幅,但稍領先于晨星股票型基金指數。

在具有6個月歷史的415只私募基金中,有九成私募產品跑贏了同期的滬深300指數,和上期相當。

從絕對收益的角度來看,在415只具有半年以上歷史的私募產品中,有過半數的私募產品取得了正收益,占比51.3%,較7月的27.6%大幅增加;這一結果主要得益于私募基金在7、8月間(尤其是8月)能夠及時抓住大市中某些板塊的反彈機會。從絕對收益分布圖來看,多數產品的收益分布在-10%至10%之間,其中位數為0.65%。最近這6個月,共有43只產品的收益在10%以上,部分產品的收益甚至超過了20%。

私募基金最近一年表現評價

從去年8月底至今,私募基金在下跌過程的表現要優于股票型公募基金,但在上漲或者反彈的過程中則稍落后,綜合起來,兩者整體的表現相若。因此,從中期表現來看,兩者又回到了同一起跑線上,面對后續可能持續的震蕩走勢,私募產品的表現令人值得期待。

具有一年以上歷史數據的私募基金已有319只,統計范圍內私募基金的平均回報率為13.41%,其中有257只跑贏了同期的滬深300指數,約占總數的八成。

在319只具有一年以上歷史的陽光私募中,有224只基金的風險調整后收益(索提諾比率)為正值,占比70.2,較上一報告周期的47.4%大幅上升;其中索提諾比率超過1的基金為165只,占比約為51.7%。

結果顯示越來越多私募基金開始注意控制產品凈值的下行風險,這正是私募產品相對于公募的優勢所在。公募基金的目標是戰勝業績基準以及同類公募產品,而不會考慮投資者資產是否受到了損失。但私募產品則不同,如果凈值遭受損失或者未能創新高,基金經理不但不能拿到一分一毫的績效費,還要面對贖回風險。所以,這也是越來越多私募基金經理在投資過程中更為審慎的原因。與此同時,各方利益一致也是私募產品越來越多地受到高端個人客戶青睞的原因之一。

私募基金最近兩年表現評價

關注私募基金的中長期表現一直是我們私募業績評價報告的核心思想,因為大市的波動對私募的短期業績影響較大。

從2008年8月至今年8月,對沖基金指數漲幅達五成,同期的滬深300指數上漲了21.3%。這段時期私募的長期表現依舊優于同期的市場指數以及公募基金。晨星統計數據顯示,具有兩年以上歷史的基金已有166只,約七成戰勝了同期的滬深300指數。

從絕對收益的角度來看,最近兩年共有146只基金取得正收益,占比88.0%,絕對收益的中位數為20.63%,和滬深300的漲幅相若。如此高的正收益比例主要和最近兩年大市的震蕩上漲態勢有關。

從絕對收益分布圖來看,年化收益在20%至30%之間的產品最多,只有極少部分產品錄得超過10%的凈值損失。

此外,我們這里給出私募基金按照上述索提諾比率排序后的詳細收益情況和基金的基本信息,以供投資者參考。

私募基金最近三年表現評價

基金業績評價范文第3篇

私募基金7月表現評價

從整體表現來看，在當月納入統計的401只私募基金中，最近一個月的平均回報率為1.29％，僅有93只基金跑贏了同期的滬深300指數，占比23.2％，較上月的83.6％大幅縮水。

這一點可以理解。事實上，從晨星了解的情況顯示，私募對行情的研判較6月甚至分歧更大，一些規模在10億以上的大型私募的倉位就可以相差50％以上。當然整體表現遜干公募以及滬深300的主要原因還是私募的整體倉位較低，不少私募直言在經歷了2008年的慘痛教訓后對風險的敏感度增加，加之宏觀和消息層面多空因素交織，因此對7月的行情都采取了觀望的態度。

在多數股票普漲的情況下，仍有近四成的產品(36.2％)未能取得正收益，部分產品的跌幅甚至在10％以上，這樣的結果有些匪夷所思。

私募基金最近六個月表現評價

我們可以看到雖然在7月的反彈行情中私募表現較公募稍顯遜色，但從半年期的業績來看，私募產品仍然占優。事實上風險控制和超越大盤表現兩者本身就存在一定矛盾，需要綜合考慮。當然由于倉位靈活，魚和熊掌兼得不是沒有可能。

從絕對收益的角度來看，在347只具有半年以上歷史的私募產品中，共有95只基金取得正收益，占比27.6％，受4至6月份大市下跌的影響，收益在-10％至0％之間的產品依舊占多數。

私募基金最近一年表現評價

具有一年以上歷史數據的基金共有291只，統計范圍內私募基金平均回報率為-0.61％，其中有248只跑贏了同期的滬深300指數，占比85.2和上期一致。雖然說7月的行情私募沒有把握好，但是在這樣的中期下趺市中，私募的盈利能力絕對要好過公募基金。

從絕對收益的角度來看，最近一年有近一半的基金取得了正收益。需要注意的是，有不少私募產品的收益要差過公募基金，部分產品甚至損失了30％以上的凈值。

私募基金最近兩年表現評價

從2008年7月至今年7月，對沖基金指數漲幅達30％，遠好于其他三個參考指標，這主要得益于對下行風險的控制和2008年市場經驗的積累。事實上，不少私募表示2008年的大跌是前所未見的，經歷過那次大跌后，都從市場學到了很多。今年以來的高通脹和經濟下滑格局儼然就是2008年的一個小翻版。因此，經歷過風浪的不少私募都能對今年上半年的行情做出較為準確的研判。

從絕對收益的角度來看，最近兩年共有114只基金取得正收益，占比73.1％。從絕對收益分布圖中，多數產品的兩年年化收益在10％至20％之間。

我們這里給出這些陽光私募基金按照上述索提諾比率排序后的詳細收益情況和基金的基本信息。

私募基金最近三年表現評價

基金業績評價范文第4篇

該論文來源為金華市社科聯科研課題。

摘要：本文基于金華高新技術企業R&D績效評價指標體系的構建，引進指標隸屬度的設計，消除指標量綱和值域不統一的影響，對指標進行數據包絡分析，構建高新技術企業R&D投入績效評價模型。

關鍵詞 ：高新技術企業 績效評價 指標體系 數據包絡分析（DEA）

一、研究背景及意義

在經濟全球化、市場競爭日益加劇的環境下，尋找企業核心競爭力，完善市場經濟體制是企業可持續發展的保證?？茖W技術是第一生產力，黨的十八大報告指出，加快建設以企業為主體，市場為導向，產學研相結合的技術創新體系。技術創新需要研究與開發（R&D）的投入，逐步加大R&D的投入。2000年全國有R&D活動的企業數17272個，2011年該數量達到37467個，翻了一倍，縱觀全國各省市參與R&D活動的企業數，浙江省規模以上有R&D活動的企業數8026個，占省內企業比重的23.13%，無論數量上還是比重上都占全國之首。（數據來源：《中國科技統計年鑒2012》）浙江金華，地處浙中要塞區域，在福布斯公布的2012年中國大陸最佳商業城市排行榜中位列第33位，并入圍大陸創新能力最強25個城市之一。截止2014年8月，先后有10批共計210家企業被認定為高新企業。隨著高新企業數量的增加，R&D投入水平不斷提高，現代企業重視技術創新的同時，更應該重視在R&D投入下的績效評價，適當調整企業戰略，為決策服務。

本文在構建評價指標體系的基礎之上，運用DEA數據包絡分析方法對指標進行處理，構建高新技術企業R&D投入績效評價模型構建。

二、高新技術企業R&D投入績效評價模型構建

1.指標體系的構建

以高新技術企業作為特定對象，考慮“投入-產出”為基本思路，構建高新技術企業R&D投入績效評價指標體系如圖1，其中經費投入包括兩個方面：企業年R&D經費支出總額、技術引進改造費用。

（1）企業年R&D經費支出總額=自籌+負債+融資+政府資助（公式1）或企業年R&D經費支出總額=銷售收入×提取比例（公式2）

以上兩種表達方式并不影響評價結果，都可以作為高新企業年R&D經費支出總額。

（2）技術引進改造費用=年內技術引進費用+年內技術改造費用（公式3）

（3）企業年投入R&D中科研人員=博士研究生人數×10+碩士研究生人數×8+本科生人數×4+?？迫藬怠? （公式4）

知識產出包括：

（1）論文=發表三大索引期刊論文數量×10+發表核心期刊論文數量×8+發表一般期刊論文數量×2（公式5）

（2）著作=中央級著作×10+地方級著作×6+非公開發表著作×2（公式6）

（3）專利=授權專利件數×10+申請專利件數×2（公式7）

（4）科技獎勵=部級獎項數量×10+?。ú浚┘壀勴棓盗俊?+市（廳）級獎項數量×4（公式8）

經濟效益產出包括：

（1）科技成果轉化率=已完成并應用于生產中的項目÷所有完成項目（公式9）

（2）該指標新產品銷售收入：該指標反映了R&D活動的投入增加的實際附加值，是較為直接的經濟效益產出指標。

社會效益產出包括：

（1）企業家創新欲望。

（2）社會就業機會=本年企業職工人數-未開展R&D項目前企業職工人數（公式10）

這一部分在筆者《金華高新技術企業R&D績效評價體系研究》一文中詳細研究，故在此不作累述。

2.指標隸屬度的確定——曲線參數標定法

高新技術企業R&D績效評價指標的計算采用兩種方法：（1）通過打分獲評價值；
（2）通過加權求和獲得計算值。

采用曲線參數標定法對指標隸屬度進行確定，首先需要確定一條曲線，該曲線必須滿足（1）單調性。即指標的評價值隨著計算值的增大而增大；
（2）收斂性。隸屬度曲線的值域應介于0-10之間，當曲線的自變量（計算值）趨于無窮大時，因變量（指標評價值）趨近于10，類似的，自變量趨于0，因變量也趨近于0；
（3）待定系數應盡量少，便于參數的標定?；谶@三點的考慮，該指標的隸屬度曲線選擇了形如公式11的曲線：

3.DEA在高新技術企業R&D績效評價中的應用

數據包絡分析（DEA）是使用數學建模的思想對決策單元（DMU）間相對有效性進行評價，判斷DEA是否有效，被廣泛應用在管理科學、系統工程等領域，是非常重要的分析工具、研究手段。C2R模型是數據包絡分析DEA第一個重要模型，是美國運籌學家Charnes以相對效率概念為基礎提出的系統分析法。C2R模型以公理模式為出發點，描述了生產規模和技術有效性，將工程效率概念推廣到多投入、多產出的相對效率評價中，為DMU之間相對有效性評價提供可行方法和有效工具。高新技術企業R&D績效評價體系中，指標屬于多投入多產出，為評價該系統績效，可以適當轉化為判斷DEA是否有效，進而推斷是否存在規模收益。

C2R模型表述如下：

假設n個DMU，每個DMU都有m種類型的輸入、s種類型的輸出，輸入輸出數據可構成矩陣，其中

xij為第j個DMU對第i種輸入的投入量，；

yrj是第j個DMU對第r種輸出的產出量，；

vi是第i種輸入的權；

判斷技術效率、規模效率是否同時有效：

若θ*=1，且S *+= 0，S *-= 0則該決策單元DEA有效，技術效率與規模效率同時有效；

若θ*=1，但至少存在某輸入或輸出松弛變量為正，則該決策單元為弱DEA有效，技術效率與規模效率不同時有效；

弱若θ*<1，決策單元非DEA有效θ*，技術效率與規模效率都非有效。

基于以上模型，對高新技術企業R&D績效進行評價，第一，確定評價目標，考察高新企業R&D投入產出情況，分析投入和利用過程中存在的問題，并找出利用率不高的原因，因而提出對策建議，提高R&D投入的利用率；
第二，建立指標體系如圖1，確定多投入多產出的指標體系，綜合考慮經費投入、人員投入下的經濟、社會、知識產出。確定決策單元，考慮模型應用的特性，選取金華地區不同高新技術企業同一年份的投入產出；
第三，收集數據進行DEA計算，選擇DEA相關軟件對數據進行處理，求解，根據獲得的結果，分析最終評價結果；
第四，根據評價結果分析對策，提出相應建議意見。

參考文獻

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基金業績評價范文第5篇

雖然9月份管理層推出了一系列利好政策，如：證券交易印花稅改為單邊征收，央企增持/回購上市公司股份以及匯金公司將買入工、中、建三銀行股票等，滬深300指數在一波短暫的反彈后，還是從8月29日收盤時的2391.64點下跌到9月26日收盤時的2243.66點，跌幅為6.19％。

“晨星中國私募基金業績評價”9月報告近日公布，結果亦反映了以上背景。

短期表現評價(最近六個月)

在晨星9月統計的138只基金中，具有最近六個月收益率的共116只，而最近六個月收益率為正值的基金只有6只，占比為5％左右。這6只基金為：重國投?金中和西鼎證券信托、深國投?星石1期-4期證券投資集合資金信托系列以及云南信托?中國龍精選1期資本市場集合資金信托。

重國投?金中和西鼎證券信托最近六個月的收益率高達35.95％，高出同期滬深300指數回報率（-46.69％）82.64個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（-35.72％）71.67個百分點。仔細觀察該基金的歷史數據，可以發現其凈值從2008年3月28日的1.007快速上升到5月30日的1.416，短短兩個月的時間，收益率居然高達40.6％。應該說，在今年3月-5月的那波反彈中，該基金的基金經理鄧繼軍完成了一次相當漂亮的操作。

由江暉管理的深圳市星石投資顧問有限公司旗下深國投?星石1期-4期證券投資集合資金信托系列，最近六個月收益率為0.54％（1期）、0.57％（2期）、1.04％（3期）、1.05％（4期），高出同期滬深300指數回報率（-46.69％）約47個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（-35.72％）約36個百分點。

云南信托?中國龍精選1期資本市場集合資金信托，最近六個月的收益率為0.68％，高出同期滬深300指數回報率（-42.74％）43.41個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（-33.89％）34.56個百分點。

統計顯示，116只具有最近六個月收益率的基金中共有110只基金戰勝了同期滬深300指數，占比為95％左右；
有93只基金跑贏了同期晨星股票型基金指數，占比為80％左右。其平均收益率為-24.33％，中值為-24.42％，而最高收益率（35.95％）與最低收益率（-56.46％）之間的差別達到92.41個百分點，私募基金之間的短期業績分化嚴重。從最近一個月的表現來看，能夠獲得正收益的基金只有17只。

中期表現評價（最近一年）

具有一年歷史數據的共56只基金。其中獲得正回報的只有5只，占比約9％。

這5只基金為：

重國投?金中和西鼎證券信托。該基金最近一年的收益率為15.63％，比8月份的收益率（12.82％）上升2.81個百分點，高出同期滬深300指數回報率（-61.75％）77.37個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（-49.75％）65.38個百分點。

深圳市星石投資顧問有限公司旗下的深國投?星石1期-3期證券投資集合資金信托系列。該系列最近一年的收益率為11.12％（1期）、11.13％（2期）、12.57％（3期），高出同期滬深300指數回報率（-61.75％）約73個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（-49.75％）約61個百分點。

由王慶華管理的云南信托?中國龍精選1期資本市場集合資金信托。其最近一年的收益率為11.94％，高出同期滬深300指數回報率（-59.8％）71.73個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（-49.11％）61.05個百分點。

在56只基金中，表現最差的10只基金，最近一年中雖然勉強跑贏了同期滬深300指數，但投資收益率卻都為-54％以上,顯示了中期內較高的投資風險。

從統計數據來看，56只基金全部跑贏同期滬深300指數。有40只基金戰勝同期晨星股票型基金指數，占比為71％。這56只基金的平均收益率為-31.2％，中值為-32.38％。而其中絕對回報率最高的基金（15.63％）比表現最差的基金（-59.68％）高出約75.3個百分點。從中期來看，對投資風險控制的差異，導致各基金中期表現的巨大差異。

長期表現(最近兩年、三年)

共有6只基金具有最近兩年的歷史紀錄，新增加了深國投?天馬證券投資集合資金信托。有4只基金獲得了正收益，但只有2只基金跑贏同期滬深300指數以及同期晨星股票型基金指數。

由趙凱管理的云南信托?中國龍1期資本市場集合資金信托，最近兩年的年化收益率為85.81％，高出同期滬深300指數回報率（26.45％）59.36個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（27.29％）58.99個百分點。該基金兩年的波動率為34.15，夏普比率（Sharpe Ratio）為0.55。

由劉紅海管理的深國投?億龍中國1期證券投資集合資金信托，最近兩年的年化收益率為53.6％，高出同期滬深300指數回報率（27.62％）25.98個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（29.89％）23.71個百分點。該基金兩年的波動率為19，夏普比率為0.63。

其他2只最近兩年的年化收益率為正的基金，為2006年9月11日成立的深圳市天馬資產管理有限公司旗下由康曉陽管理的深國投?天馬證券投資集合資金信托和平安?價值投資一期集合資金信托。

截至9月5日，前者最近兩年的年化收益率為21.49％，跑輸同期滬深300指數回報率（27.62％）6.12個百分點，低于同期晨星股票型基金指數回報率（29.89％）8.4個百分點。兩年的波動率為33.59, 夏普比率為0.19；
后者最近兩年的年化收益率為13.69％，低于同期滬深300指數回報率（28.55％）14.87個百分點，落后同期晨星股票型基金指數回報率（29.16％）15.48個百分點。該基金兩年的波動率為40.04，夏普比率為0.13。

2只兩年的年化收益率為負的基金為由劉明達管理的深國投?明達1期證券投資集合資金信托及由王曙光管理的云南信托?中國龍進取資本市場集合資金信托。

共有2只基金具有最近三年的歷史紀錄，且其年化絕對收益率均為正值。其中，云南信托?中國龍1期資本市場集合資金信托，最近三年的年化收益率為58.99％，高出同期滬深300指數回報率（34.73％）24.26個百分點，超過同期晨星股票型基金指數回報率（39.48％）19.5個百分點。該基金三年的波動率為30.82，夏普比率為0.45；
云南信托?中國龍進取資本市場集合資金信托最近三年的年化收益率為2.09％，低于同期滬深300指數回報率（34.73％）32.64個百分點，落后同期晨星股票型基金指數回報率（39.48％）34.7個百分點。該基金三年的波動率為45.86，夏普比率為0.08。

波動率

波動率是衡量風險的主要指標之一，在所有統計樣本中可計算最近一年波動率的共55只基金，其中波動率最小的5只基金為：

波動率最大的5只基金為：

風險調整后收益(夏普比率)

在55只可計算最近一年風險調整后收益（夏普比率）的基金中，只有5只基金的風險調整后收益為正，但均未超過1。

而余下的50只基金風險調整后收益均為負數，表明這些基金最近一年來所承受的風險并未能給其帶來相應的回報。

綜合點評

外部環境的惡化，使投資者開始擔心中國的經濟難以獨善其身?；鹪诓焕h境中的表現亦更引人矚目。

根據各只基金長期的收益率、波動率以及風險調整之后收益等指標的綜合表現來看，由趙凱管理的云南信托?中國龍1期、上海涌金投資咨詢有限公司旗下由劉紅海管理的深國投?億龍中國1期2只基金，在市場牛熊快速轉換的極端情況之下，長期表現出色，投資者可以適當予以關注。