2023年個貸工作匯報【五篇】

個貸工作匯報范文第1篇關鍵詞：進口付匯核銷；外國政府貸款；問題中圖分類號：F832.1文獻標識碼：Adoi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.05.39文章編號：167下面是小編為大家整理的2023年個貸工作匯報【五篇】,供大家參考。

個貸工作匯報范文第1篇

關鍵詞：進口付匯核銷；
外國政府貸款；
問題

中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.05.39 文章編號：1672-3309（2012）05-93-03

一、進口付匯核銷概述

1、進口付匯核銷的定義

進口付匯核銷是以付匯的金額為標準核對是否有相應的貨物進口到國內或有其他證明抵沖付匯的一種事后管理措施。

2、進口付匯核銷的主體

一般是國家外匯管理局及其分局、進口單位和付匯銀行。

3、進口付匯核銷的報審流程

（1）進口付匯到貨的數據報審：進口單位根據《進口付匯核銷監管暫行辦法》的要求，按月將“貿易付匯到貨核銷表”及所附單證報送外匯管理局審查的業務過程和手續。進口單位在辦理到貨報審的時候，須提交進口付匯核銷單（相關改革規定出臺后，目前核銷已無需提交進口付匯核銷單）、進口付匯備案表（如果核銷單付匯原因出填寫的是“正常付匯”，進口單位可不提供該單據）、進口貨物報關單正本、進口付匯到貨核銷表、結匯水單及收賬通知單和外匯管理局要求提供的其他憑證及文件。

（2）進口付匯備案手續：進口付匯備案是外匯管理局依據有關法規要求企業在辦理規定監督范圍內付匯或開立信用證前想外匯管理局核銷部門登記，外匯局憑以跟蹤核銷的事前備案業務。進口單位在辦理備案業務時，須提交進口付匯備案申請函（申請函內容應包含申請備案原因及備案內容）、進口合同正本及主要條款復印件、開征申請書、進口付匯/托收通知單及復印件（銀行出具）電匯通知書（如結算方式為匯款的情況下提供）、進口貨物報關單正本及其復印件、結匯水單，收賬通知單或轉口所得的信用證、預付款保函、進口付匯備案表和在特殊備案情況下，外匯管理局要求提供的其他憑證及文件。

4、進口付匯核銷的意義

（1）銀行審單的局限性：由于銀行在付匯的過程中往往只能審核商業單據的表面真實性，無法真正做到核實進口貨物到貨的可靠性和有效性。正是由于這種局限性，給一些不法企業利用造假單據欺騙銀行、付匯不到貨、將匯出的進口貨款再以出口貨款的名義匯回等方式躲避外匯監管部門的監管，換取違法的利益收入。

（2）進口單位的利益驅使：而作為進口單位，在巨大的外匯利益驅使下，更容易出現逃匯和套匯現象，所以依靠進口單位的自覺性來規避上述問題是更不切合實際的。

（3）外匯管理局在進口付匯核銷過程中所能起到的作用：外匯管理局雖然不是付匯和到貨核查的直接執行和管理部門，但通過進口付匯核銷這種手段，通過要求進口單位和銀行提交相應的進口付匯核銷所需單據，并對上述單據的有效核查，可以規范進口企業按照正常的業務操作渠道辦理貿易進口，使付匯和到貨一一對應，保證每一筆貿易進口付匯的貿易真實性。同時，作為外匯的主管和監督部門，外匯管理局被賦予了很大的監管和裁度權利，比如若企業付匯后不能及時辦理核銷，外匯管理局可能會暫停其直接到銀行辦理進口付匯的權利，這樣的企業每一筆付匯，無論采用何種付匯方式，都要先由外匯局審核，憑外匯局核發的“進口付匯備案表”才能到銀行辦理付匯手續。也就是說企業必須嚴格根據國家對進口付匯的相關規定，逐筆單據的進行核銷，使得外匯管理局的監管滲透到進口付匯的每個項目中去，才能更好的發展自身業務，否則就會受到嚴厲的懲罰，得不償失。

二、外國政府貸款中的進口付匯核銷

1、外國政府貸款的涵義

外國政府貸款是指一國政府向另一國政府提供的，具有一定贈與性質的優惠貸款。它具有政府間開發援助或部分贈與的性質，在國際統計上又叫雙邊貸款，與多邊貸款共同組成官方信貸。其資金來源一般分兩部分，為軟貸款和出口信貸。軟貸款部分多為政府財政預算內資金；
出口信貸部分為信貸金融資金。雙邊政府貸款是政府之間的信貸關系，由兩國政府機構或政府機構出面談判，簽署政府協議，確定具有契約性償還義務的外幣債務。這是對于外國政府貸款的一般定義，在財政部的官方文件中，外國政府貸款是指財政部經國務院批準代表國家向外國政府、北歐投資銀行等統一籌借并形成政府外債的貸款，國務院批準的參照外國政府貸款管理的其他國外貸款，以及與上述貸款搭配使用的聯合融資。利用外國政府貸款是我國引進外資的重要方式之一。改革開放以來，我國利用外國政府貸款取得了顯著的經濟和社會效益。

2、外貨政府貸款的流程

（1）外國政府貸款的立項概述：財政部與外國政府簽署總的框架政府協議，多為規定一年或多年期的總貸款金額、方式、支持貸款范圍、還款期等等，根據上述原則性條款，地方財政根據當地項目單位就外國政府貸款項目立項申請和項目單位的財務狀況、償還能力和配套資金等審查情況向財政部提交使用貸款申請。得到財政部審批后，項目單位還要確定一家由財政認可的國內轉貸銀行，簽署轉貸協議，作為未來外國政府貸款項目中直接與外國銀行聯絡、以貸款對外支付和項目完成后還本付息的媒介。這樣項目單位才能正常的進入項目招標和采購的環節。而貸款國政府與我國財政部簽署了總的框架協議后，往往也是通過指定一家當地銀行作為未來與中國轉貸銀行取得聯絡和付款給項目賣方等工作的媒介（北歐投資銀行貸款除外，此貸款是財政部直接與北歐投資銀行簽署金融協議）。國內的轉貸銀行和外國銀行選定后，兩家銀行間簽署逐個項目的貸款協議，約定未來項目資金往來、單據往來等等具體事項。

（2）外國政府貸款的對外支付環節：在利用外國政府貸款采購設備的項目執行過程中，其付款方式是很特別的和與眾不同的，根源于它是一種貸款，又是外國政府給予的貸款，正是由于這樣特殊的資金來源，外國政府貸款的外匯資金并不真實的進入我國境內，也更不可能直接劃撥到項目單位的賬戶上面，而是由外國銀行直接付款給項目的賣方。而外國政府貸款除了大大的支持了我國利用貸款地區和行業的發展和進步，同時也是貸款國向我國推廣其國內廠商的一種有效途徑。這是因為大多數外國政府貸款的限定條件中都會要求貸款必須用于采購貸款國國內廠商生產制造的設備或者采購的設備成分至少要50%以上有貸款國國內成分。另外，鑒于外國政府貸款是一種外債，是一種擔保性很高的貸款類別，如外國政府貸款項目按不同的還款責任可劃分為三類：一類項目是省級財政部門或者國務院有關部門作為債務人并承擔還款責任的項目；
二類項目是項目單位作為債務人并承擔還款責任，省級財政部門或者國務院有關部門提供還款保證的項目；
三類項目是項目單位作為債務人并承擔還款責任，轉貸機構作為對外最終還款人的項目。在此類項目中省級財政部門或者國務院有關部門既不作為債務人也不提供還款保證。而實際上一類和二類項目在外國政府貸款項目的審批中的最多見的，三類項目很少見，也很難被審批通過。因此外國政府貸款項目中的對外支付一半采取見單付款的方式，也就是說外國政府貸款項目的支付環節，大多數情況下是這樣的：

①外國政府貸款項目采購合同由買賣雙方簽訂，合同中約定了逐筆支付金額、時間、方式和所需提交的單據等信息；

②上述采購合同將同時報送給財政部、國內轉貸行、外國政府及其銀行；

③一旦到達合同中約定的支付時點和滿足支付條件時，合同賣方（多為國外供應商）向外國銀行（多為國外供應商所在國的本國銀行）提交合同中規定的付款所需單據；

④外國銀行根據前述貸款協議及銀行間的相關工作流程，將合同賣方提交的付款單據轉交國內轉貸行；

⑤國內轉貸行根據前述的轉貸協議和此項目采購合同規定，審核上述單據后將其連同銀行出具的進口付匯/托收通知單等材料交給項目單位確認；

⑥項目單位確認支付并向國內轉貸行提交其要求的相關支付材料后，國內轉貸行以銀行間認可的聯系手段通知外國銀行就該筆單據指向的款項給予合同賣方付款；

⑦外國銀行據此向合同賣方付款，將款項直接匯入合同賣方賬戶；

（3）外國政府貸款項下的進口付匯核銷：如上文所述，外國政府貸款項下的對外支付不能稱之為標準意義上的付匯，但是對于進口付匯核銷這個程序而言，三個主體方都是以“已經付匯”的狀態來執行的。

如國家外匯管理局要求外國政府貸款項目要進行進口付匯核銷，要求提交銀行出具的進口付匯核銷單以及進口貨物報關單，進行外匯和到貨的對應核查。雖然目前國家外匯管理局已經不再使用以往的一式三聯的進口付匯核銷單，而以銀行的付款/承兌通知書替代，但是核銷仍是有其必要性的。在較為特殊的外國政府貸款項目中，進口付匯核銷并沒有減少一絲一毫的監管作用和規避逃匯、套匯的作用。

如進口付匯核銷過程中的關鍵單據――進口付匯核銷單，在外國政府貸款項目中是有國內轉貸行在對外支付指令作出后出具給項目單位的，即使上述作為都是在外匯并未進入到國內轉貸行賬戶，轉貸行只是和接收指令的前提下。

如項目單位被要求在外國政府貸款項目的支付發生且貨物進口完成得到報關單后，進行進口付匯核銷的申報工作。作為外國政府貸款的項目單位，其在整個項目執行過程中賬戶上并未收到外國政府貸款款項，也未像普通付匯項目進行購匯向境外付款，但是項目單位卻實際收到了進口貨物，且在項目完成后要通過國內轉貸行完成還本付息的工作。因此對于項目單位來說，“進口付匯”是形同于實際發生了的，且根據外匯管理局的規定進行進口付匯核銷，也有效的抑制了某些項目單位想通過外國政府貸款這種途徑，在沒有進口設備的情況下，將貸款支付給所謂的合同賣方，合同賣方再通過其他方式將錢匯入境內給項目單位。同時應該提到的是，對于外國政府貸款項目，除通過外匯管理局進口付匯核銷監管以外，鑒于其外債的特別之處，財政部和地方財政也是進行實時監控，使貸款款項真正用于立項報批時的合同設備，使得外國政府貸款的利用真正的起到了項目之初利國利民的巨大作用。

三、外國政府貸款項目進口付匯核銷中出現的問題

1、時間跨度過長

外國政府貸款項目的合同執行期一般較長，自采購合同生效后到合同權利義務全部完成一般要耗時1～3年不等，若其中出現任何問題，合同執行期還要相應延長。而項目下付款是穿插在合同執行全過程中的，也就是說合同執行期長，付款的時間跨度相應就長，也就極有可能出現若要辦理相應付款的進口付匯核銷的所需時間跨度就很長。但外匯管理局就進口付匯核銷的時間要求是十分嚴格的，不可能無限制的拉長核銷申報的時間，因此往往會由于二者的矛盾之處，出現外匯管理局因為項目單位辦理進口付匯核銷的不及時，而暫停項目單位在此之后的所有向轉貸行發出的對外付款指令，使得項目不得已中止。

對于此類問題，項目單位應據實及時向國家外匯管理局或者當地外匯管理局分局提交備案或者說明材料，以便外匯管理局能夠第一時間了解到延時核銷的實際情況和原因，并給予項目單位對下一步工作的指導。

2、進口付匯核銷與還本付息的沖突

個貸工作匯報范文第2篇

一、私營企業騙貸的幾種手段

（一）提供虛假證明材料騙貸。

1.虛假注冊。，私營企業在沒有資金的情況下，以參與國有或集體企業改制等名義，以租賃、托管的國有或集體資產辦理驗資和工商注冊手續，取得私營企業營業執照，其實質是用“借雞生蛋”的形式，騙取國有資產。

2.出具虛假報表。私營企業往往受自身利益的驅動，根據不同的需要編制多份不同的會計報表，分別提供給工商、稅務、銀行等部門。如某私營企業為了騙取銀行貸款，提供給工商、稅務部門的會計報表反映，資產總額2.4億元、實收資本2000萬元，而在提供給銀行的同期會計報表上，上述金額卻變為4.8億元和1.2億元，分別是原來的2倍和6倍，為順利騙取銀行貸款提供了可能。

3.出具虛假產權證明資料。私營企業私刻印章，編造虛假產權證明文件，以他人資產或虛構資產辦理抵押以騙取貸款。

4.開具虛假存單作質押。私營企業與銀行員工內外勾結，利用虛假存單作抵押騙取銀行貸款。

（二）以設備、存貨等動產作抵押。騙取貸款后，私營企業暗度陳倉，將抵押物全部變賣，并將資金轉移。

（三）以貸款資金作保證金。私營企業在某一金融機構取得貸款，轉入另一金融機構作保證金，并以此為擔保，簽發大量銀行承兌匯票，并將資金轉移，銀行承兌匯票到期不能償還，保證金不足部分轉為不良貸款。

（四）以銀行承兌匯票作質押騙貸。私營企業利用其關聯企業在某一金融機構簽發無真實貿易背景的銀行承兌匯票后，在另一金融機構作質押，騙取貸款，到期后，質押不足部分形成損失。

二、查處私營企業騙貸的審計方法

（一）查貸款資金去向

1.查賬戶中大額提現金情況。私營企業騙貸后，往往大額提現金，銷售貨款不入賬，逃避銀行監督。審計時，利用數據，應特別關注私營企業中大額提現金的企業賬戶。

2.查貸款資金轉入信用卡、個人賬戶情況。私營業主為轉移、揮霍資金，大多將貸款資金轉入信用卡或個人賬戶，以大量提現或消費。審計時，在數據中查詢以私營法人代表為戶名的信用卡賬戶，對其資金收支進行細致，并全面核對信用卡賬戶與私營企業賬戶的資金往來。

3.查貸款資金轉入境外或與企業生產無關單位情況。特別關注將資金轉入房地產公司、證券公司和境外公司賬戶等情況

（二）盤點抵押物的存在和價值折損情況

審計人員為了解貸款損失情況，應與銀行人員到私營企業進行現場盤點，將抵押物與抵押清單或他項權利證核對，對抵押物的數量、新舊程度、價值進行認證，以核實抵押物是否存在，抵押價值是否足值，以便確定損失情況。

（三）延伸審計調查

1.到工商部門調查企業注冊、年檢等情況。查詢企業注冊資本金的數額及是否到位，用來注冊的資產是否為個人所有，企業是否正常進行工商年檢，并取得財務報表，與貸款檔案中的報表核對，確定會計報表的真實性。

2.到稅務部門調查企業收入、利潤、納稅申報情況。通過查詢企業納稅申報情況，了解企業生產經營是否正常，是否按期納稅，提供給稅務部門的會計報表反映的收入等是否與提供給銀行的會計報表一致。

3.到土地、房產等部門了解抵押物情況。查詢抵押的土地、房產是否為貸款企業所有，是否抵押給第三人或被法院查封；
到工商、車輛戶籍管理部門了解抵押的動產是否真實，資產產權是否為其所有。

個貸工作匯報范文第3篇

完善外匯管理制度。國務院公布修訂后的《中華人民共和國外匯管理條例》。新《條例》對原《條例》作了全面修訂。修改后的《條例》共54條，進一步便利了貿易投資活動，完善了人民幣匯率形成機制及金融機構外匯業務管理制度，建立了國際收支應急保障制度，強化了跨境資金流動監測，健全了外匯監管手段和措施，并相應明確了有關法律責任：一是對外匯資金流入流出實施均衡管理。要求經常項目外匯收支應當具有真實、合法的交易基礎，取消外匯收入強制調回境內的要求，允許外匯收入按照規定的條件、期限等調回境內或者存放境外；
規范資本項目外匯收入結匯管理，要求資本項目外匯及結匯資金應當按照批準的用途使用，增加對外匯資金非法流入、非法結匯、違反結匯資金流向管理等違法行為的處罰規定;明確外匯管理機關有權對資金流入流出進行監督檢查及具體管理職權和程序。二是完善人民幣匯率形成機制及金融機構外匯業務管理。規定人民幣匯率實行以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度;經營結匯、售匯業務的金融機構和符合規定條件的其他機構，按照國務院外匯管理部門的規定在銀行間外匯市場進行外匯交易；
調整外匯頭寸管理方式，對金融機構經營外匯業務實行綜合頭寸管理。三是強化對跨境資金流動的監測，建立國際收支應急保障制度。健全國際收支統計申報制度，完善外匯收支信息收集，加強對跨境資金流動的統計、分析與監測；
根據世界貿易組織規則，規定國際收支出現或者可能出現嚴重失衡，以及國民經濟出現或者可能出現嚴重危機時，國家可以對國際收支采取必要的保障、控制等措施。四是，健全外匯監管手段和措施。為保障外匯管理機關依法、有效地履行職責，增加規定了外匯管理機關的監管手段和措施，同時規定了外匯管理機關進行監督檢查的程序。

明確“經營者集中申報”有關規定?！秶鴦赵宏P于經營者集中申報標準的規定》公布?！兑幎ā犯鶕吨腥A人民共和國反壟斷法》制定，旨在明確經營者集中的申報標準。根據《規定》，經營者集中是指下列情形：經營者合并；
經營者通過取得股權或者資產的方式取得對其他經營者的控制權;經營者通過合同等方式取得對其他經營者的控制權或者能夠對其他經營者施加決定性影響?！兑幎ā窂娬{，經營者集中達到下列標準之一的，經營者應當事先向國務院商務主管部門申報，未申報的不能實施集中:參與集中的所有經營者上一會計年度在全球范圍內的營業額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額超過4億元人民幣；
參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額超過4億元人民幣?！兑幎ā分赋?，營業額的計算，應當考慮銀行、保險、證券、期貨等特殊行業、領域的實際情況，具體辦法由國務院商務主管部門會同國務院有關部門制定。根據《規定》，經營者集中未達到上述申報標準，但按照規定程序收集的事實和證據表明該經營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務院商務主管部門應當依法進行調查?！兑幎ā酚?008年8月4日起施行。

改進小額擔保貸款管理、積極推動創業促就業。經國務院同意，人民銀行、財政部、人力資源和社會保障部聯合《關于進一步改進小額擔保貸款積極推動創業促就業的通知》?！锻ㄖ访鞔_，進一步完善小額擔保貸款政策，創新小額擔保貸款管理模式和服務方式。具體措施：一是從2008年1月1日起，小額擔保貸款經辦金融機構對個人新發放的小額擔保貸款，其貸款利率可在中國人民銀行公布的貸款基準利率基礎上上浮3個百分點。其中，微利項目增加的利息由中央財政全額負擔?！锻ㄖ分找郧耙呀洶l放、尚未還清的貸款，繼續按照原貸款合同約定的貸款利率執行。二是擴大小額擔保貸款政策的借款人范圍。在現行政策已經明確的小額擔保貸款借款人范圍的基礎上，符合規定條件的城鎮登記失業人員、就業困難人員，均可按規定程序向經辦金融機構申請小額擔保貸款。三是提高小額擔保貸款額度。經辦金融機構對個人新發放的小額擔保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元。對勞動密集型小企業新發放的小額擔保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。對符合條件的人員合伙經營和組織起來就業的，可適當擴大貸款規模?！锻ㄖ诽岢?，改進財政貼息資金管理，拓寬財政貼息資金使用渠道，建立和完善小額貸款擔?；鸬娘L險補償機制和小額擔保貸款的有效獎補機制。中央財政每年安排一定比例的貼息資金，對地方財政部門的小額貸款擔?；饘嵤┆勓a，鼓勵擔保機構降低反擔保門檻或取消反擔保。同時，對小額擔保貸款工作業績突出的經辦金融機構、擔保機構、信用社區等單位實施經費補助?！锻ㄖ窂娬{，為充分發揮勞動密集型小企業對擴大就業的輻射帶動作用，進一步加大對勞動密集型小企業的支持力度。在擴大對勞動密集型小企業小額擔保貸款額度的同時，對現有在職職工人數在100人以上的勞動密集型小企業，只要企業當年新招用符合小額擔保貸款申請條件的人員達到企業在職職工總數的15%以上、并與其簽訂1年以上勞動合同的，即可向經辦金融機構申請小額擔保貸款，并鼓勵各級地方財政部門利用小額貸款擔?；馂榉蠗l件的勞動密集型小企業提供擔保服務。

二、行政管理體制改革

明確行政審批制度改革工作近期重點。8月5日，行政審批制度改革工作部際聯席會議第一次全體會議在京召開。會議強調，今年是貫徹落實黨的十七大精神的第一年，做好行政審批制度改革工作任務艱巨。下半年要重點抓好以下幾項工作：一是結合國務院機構改革，妥善調整職能變化部門的行政審批事項。二是清理并公布保留的行政許可事項目錄，提高審批工作透明度。三是加強監督檢查，抓好已取消和調整審批事項的落實。四是創新管理方式，加強對已取消審批事項的后續監管。五是逐步建立健全相關配套制度，規范和制約審批行為。

全國1400個縣（市、區）編制村務公開目錄。目前，鄉鎮政務公開、村務公開不斷深入推進，全國已有1400個縣（市、區）編制了村務公開目錄，有力地保障了農民群眾的民利。在加強農村集體“三資”管理方面，全國62％的村推行村級會計委托服務制。17個?。▍^、市）出臺農村集體資產管理條例，一些地方還實行集體資產處置公開競價和招標投標制度。

三、土地管理體制改革

規范城鄉建設用地增減掛鉤試點。為進一步加強和規范建設用地增減掛鉤試點工作，國土資源部日前下發了《城鄉建設用地增減掛鉤試點管理辦法》?！掇k法》明確規定，掛鉤試點工作應以落實科學發展觀為統領，以保護耕地、保障農民土地權益為出發點，以改善農村生產生活條件、統籌城鄉發展為目標，以優化用地結構和節約集約用地為重點。建新拆舊項目區選點布局應當舉行聽證、論證，嚴禁違背農民意愿，大拆大建。對于擅自擴大試點范圍，突破下達周轉指標規模的，將停止該?。▍^、市）的掛鉤試點工作，并相應扣減年度用地指標。

四、其他領域改革

《公共機構節能條例》公布。國務院公布《公共機構節能條例》?！稐l例》包括6章43條，自2008年10月1日起施行。這部法規旨在推動全部或者部分使用財政性資金的國家機關、事業單位和團體組織等公共機構節能，提高公共機構能源利用效率，發揮公共機構在全社會節能中的表率作用?！稐l例》要求公共機構加強用能管理，采取技術上可行、經濟上合理的措施，降低能源消耗，減少、制止能源浪費，有效、合理地利用能源。

五、地方改革

廣東省采用公開競爭方式分配財政扶持資金。廣東省于今年5月開始實施產業和勞動力“雙轉移”戰略，并從2008年至2012年，每年安排15億元省級財政產業轉移扶持資金，采用招投標競爭的方式，擇優扶持接收產業轉移的欠發達地區。專項資金競爭性分配工作按“要件準入”、“專家評審”、“政府批準”等三個階段分步實施。通過競爭，最后梅州、肇慶、河源3市各獲得5億元的扶持性資金。

個貸工作匯報范文第4篇

關鍵詞：衍生工具；
金融危機；
金融監管；
系統風險

自20世紀90年代始，歷次金融危機中，作為資本流動重要媒介或催化劑的衍生工具扮演著特殊的作用。本文正是希望通過對20世紀80年代以來發生的金融危機，特別是東亞金融危機和最近起源于美國的金融危機中金融衍生工具作用的分析，從一個新的視角引起人們對當代金融危機形成機理的深層次思考。

一、衍生工具的出現及其作用的二重性

與20世紀80年代的債務危機相比，90年代以來金融危機中的國際私人資本流動具有全然不同的特性。以東亞金融危機為例，首先從資金流向來看，這些資本的流向不僅限于東南亞國家的官方借貸，而且流向東南亞的私人實體；
其次，從信貸資本形式來看，流向東南亞的資本日趨多樣化，商業性銀行信貸的重要性大大降低；
從直接的國外投資到資產組合投資、公司和政府債券及組合證券、回購協議，以及銀行發放給公眾和私人借款者的信貸，各種金融創新層出不窮。具體情形見下表：

流向發展中國家的國際私人資本構成(占私人和公眾流動資本的百分比)

這種國際資本的多樣化流動導致了一種不同的風險分配機制。與20世紀70、80年代初的銀行信貸相比，在發達的資本市場經濟中，更加多樣化的資本流動機制傾向于將風險向投資者轉移。股票和債券投資將市場風險和信貸風險轉移給國外投資者，后者將承擔利率、證券價格和匯率的變動風險。甚至由東南亞國家政府發行的以美元計價的債券也將利率風險，連同信貸風險一起，轉移給了國外投資者。這種效應潛在地降低了這些發展中國家經濟抵御因美國利率變動或美元匯率變動所帶來的相關風險的能力。

伴隨著這些新型資本流動形式的出現，衍生工具交易也發展起來，其目的部分是為了改善全球投資的風險管理。這些衍生工具主要包括：遠期外匯交易、外匯期貨交易、掉期交易、總回報掉期交易以及期權交易等等。迄今為止，全球金融衍生工具已超過100種。隨著新的金融衍生工具的不斷推出，許多金融活動已基本與生產、貿易等實際經濟活動脫鉤，金融市場交易量呈幾何級數增長，1997年僅期貨等幾種主要金融衍生工具的市場存量就高達55萬億美元，是10年前的100多倍。國際資本繼續由傳統金融領域向新生金融衍生商品市場流動。目前在全球每天逾5萬億美元的金融交易中，只有不足2％與生產、貿易活動直接相關，其余98％是以投機為目的進行的交易，只在金融體系內進行“小循環”。即使是在世界經濟增長放緩的時期，金融衍生商品市場交易仍然非?；钴S，這一領域的資金往往仍保持著驚人的增長。金融衍生品的廣泛發展，促進了資本流動這種新的結構性變化，將可能產生的投資風險從不愿承擔這些風險的投資者身上，轉移到樂于承擔這些風險的其他投資者手中，在一定程度上適應了投資者的選擇偏好。與此同時，衍生工具也產生了一些新的風險。在這個過程中，衍生工具的作用具有雙重性質：即引導資金從發達資本市場向發展中經濟流動過程中的建構性作用，以及減弱安全性監管的非穩定性作用。

(一)衍生工具促進資本流動的建構性作用

通過降低投資者與傳統的資本流動方式(如：銀行信貸、權益投資、債券、外國直接投資)相關的風險，并將其更加有效的重新組合分配，衍生工具促進了資本的流動。伴隨著衍生工具引入資本市場而來的金融創新，使得風險的傳統協議能夠重新設計，以更好地滿足這些資本工具的發行者和持有者所期望的風險環境。衍生工具的風險轉移功能在套期保值、促進資本流動方面發揮了重要的作用。

(二)刺激非生產性活動，減弱安全性監督的非穩定性作用

衍生工具的不斷擴展也引發了有關整體經濟穩定性的問題。衍生工具的運用，使得交易雙方、規則制定者與市場參與者之間的透明度降低。它們可以被用于諸如規避資本金需求、應對會計規則和信用等級評定、合理避稅之類的非生產性活動；
也可用于提高與追逐高產出(當然風險也會相應提高)投資策略相關的資本市場風險可容忍水平。

在大幅度的匯率或者市場價格變動情況下，市場風險水平的變化，與開放性條件下衍生工具契約的廣泛發展有著明顯的相關聯系。一定數量的資本可以作為一種緩沖器，用于緩解市場動蕩。在此意義下，衍生工具的運用將有利于減少此類資本的運用量；
但同時也會提高市場的系統性風險水平，進而動搖金融部門和整體經濟的穩定性，對金融部門和整體經濟造成嚴重沖擊。

二、衍生工具在金融危機中的作用

衍生工具的這種自相矛盾的作用，使得原本就不太成熟穩定的金融系統和經濟體系(尤其是在發展中國家)變得更加模糊和復雜起來，也使得有關的經濟管理部門在對市場進行干預和規制時，決策的難度加大，進而對金融危機的產生與發展有著不可忽視的影響。

(一)降低了經濟運轉的透明度

衍生工具從兩個方面導致了透明度問題。第一，它們扭曲了資產負債表作為量度一國的公司、央行和國民賬戶風險情況基準的內涵。第二，在現行的柜臺交易情況下，對于衍生工具缺乏足夠的披露要求和政府監督。在不存在諸如衍生工具之類的表外業務情形下，公司的資產負債便可以提供該公司的基本風險情況。利用資產與負債的到期日之間的差距可以確定公司的利率風險；
二者的貨幣計價差異可以確定匯率風險；
信用風險則可以由借款者、具有償付責任(如應收款項)的顧客和客戶、所持證券的發行者及其他資產的對應交易方的信用度來測度。金融衍生工具的介入使得在總體風險水平和由資產負債表所反映的風險水平之間加入了一個楔子。表外業務風險能夠顛倒、夸大或者壓縮由資產負債表所反映的風險水平。由表外業務頭寸導致的透明度的缺乏，對于那些試圖評價央行干預外匯市場能力的經濟公眾來說，是一個嚴重的問題。固定匯率體系下，央行的干預能力是關鍵性因素；
在浮動匯率系統下，為了使經濟在遭受投機性沖擊或其他金融市場動蕩后仍然保持穩定，央行的干預能力同樣重要。然而，衍生工具的上述作用，卻使得央行往往只能掌握其當前外匯儲備擁有的金額，卻難能預測遠期外匯交易和互換掉期等交易條件下未來某個時期外匯儲備額度的變化。

總體風險暴露水平與資產負債表脫節的情形也可出現在一國的資產負債表(即一國的國際收支平衡表)上。按照慣例，一國的實際市場風險暴露水平可以通過其資本賬戶上外國資產和負債的到期日和記賬貨幣反映出來。衍生工具的出現和廣泛運用，使得情形已經有所不同。資產和負債(如國外信貸)的貨幣標價可以伴隨著外匯衍生工具變動；
利率互換能夠改變基于資產和負債的利率風險水平；
如果賦予其上的看跌期權得到實施，長期信貸可以轉變為短期信貸。甚至資本或者投資工具也可以隨衍生工具而轉型?？偸找婊Q能夠使短期美元信貸(債務)呈現組合投資的形式。另外，衍生工具的保證金和抵押需求可能創造出意外的巨額外匯流動，而這一點卻不會在該國國際收支平衡表的國外負債和證券項目的數額中反映出來。結果，國際收支平衡表將不再能夠作為準確估算國家金融風險水平的依據。

衍生工具也通過其他途徑影響經濟的透明度。企業業績報告披露的欠真實性和政府監督的缺乏，極大地制約了政府和市場參與者在估計開放市場利率、單一經濟實體的頭寸額度、抵押與資本的充裕度等方面的能力。這就阻礙了對這些市場及其相關聯市場穩定性的足可信賴的估計水平形成。通過這些途徑，衍生工具的出現，使得公司很難對其交易對象的信譽度形成一個精確的估價。類似的，有關柜臺交易衍生工具的信息數據的缺乏，意味著政府規制當局無法探查和阻止即期市場和相關市場上的市場操縱行為。另外，政府規制當局無法知曉其金融部門或主要的金融部門參與者的未清償頭寸——無論是按總額還是按凈額計量的，他們將無法確切知道相對于其持有的資產而言，其金融市場的風險暴露程度。結果是政府的管理者和監督者將很難把握某些關鍵市場變量(如利率、匯率)對于經濟變動的敏感性。世界銀行前首席經濟學家斯蒂格利茨將這點恰當的表述為：“發展中經濟中衍生工具日益普遍的應用使得相關信息的充分披露，或者至少是已披露信息的合理詮釋，變得日益困難起來”。

(二)助長了對政府管理和監督的規避

衍生工具經常被投資者用來規避政府的謹慎性管理原則。如被用于多方敷衍會計規則、躲避金融機構資產負債表上的有關外匯披露的限制以及減少規定的資本持有額等。

會計規則因不同類型的資產和應收款項信譽度或信用等級的不同而有所差異。這些規則根據各種資產信用風險的不同而征收相應的資產費用；
某些情形下政府規定禁止金融機構持有某些種類的資產。然而，一些類型的組合證券卻被用于規避那些禁止機構投資者(如退休基金和保險公司)持有外幣資產的規定。通過提高某些被認定為生產能力較差的金融活動的相關成本，稅收條款旨在增強規制監督。例如，可以對長期資本收益課征低于短期收益的賦稅，以便提高長期投資的回報。使用衍生工具可以將款項的支付、接收和收入在不同的期間進行轉移。這種行為可以使這些交易的利率支付呈現資本收益的形式，或者使短期資本收益呈現長期資本收益的形式。imf、世行和oecd中的其他國家已經覺察到，衍生工具的使用旨在規避謹慎性原則規定。imf的經濟學家david folkerts—landau指出：“本國權益市場上這種頭寸的金融限制正逐漸通過衍生工具的交易而得到規避?！?000年世行全球發展財政會議將其具體表述為：“巴西復雜的謹慎性防御系統可以通過充分發展的金融市場和柜臺交易衍生工具輕易避過?！痹趏ecd經濟部的工作底稿中，這一點被blondal和christiansen blondal類似的表述為：“金融衍生工具的蔓延，這點是監管者難以控制的，也已經嚴重貶低了對于貨幣風險謹慎性控制的作用?！?/p>

另外一個問題是衍生工具被用于提高資本風險水平的傾向。衍生工具旨在創造價格風險，從而使風險能夠在交易雙方之間進行轉移，卻不會發生像在購買或空頭出售時發生的標價和本金轉換成本。如果初始的支付被當作權益或者資本，那么，相對于資本的名義本金規模就是衍生工具的杠桿水平。這一杠桿使得投資者能夠承受的單位美元資本的風險水平，將會高于可獲得的直接資本購置以及為直接資本購置而借款所帶來的風險水平。

(三)威脅到固定匯率體系的穩定性

衍生工具的出現，在很多方面破壞了固定匯率體系的穩定性。衍生工具提供了強大的杠桿能力，降低了某些投資者的交易成本，這樣的投資者通常是市場投機者、固定匯率攻擊者或套利基金運作者，他們所持有的資金頭寸是逆固定匯率而行事的。投賭注于沖擊固定匯率方面的成本的降低，只會激勵這種行為，強化他們實施這些行為的決心。外匯市場上這種沖擊固定匯率的貨幣空頭力量越大，央行旨在捍衛釘住匯率的經濟干預或利率水平調整所需的資金規模將越大。衍生工具在外匯市場的運用意味著央行面臨著更加嚴峻的任務，以使得釘住匯率能夠在兩個市場上得以維持：即期市場、外匯的遠期或互換市場。與大多數國家央行的外匯儲備規模相比，即期市場的規模一般都是很大的；
因此，鑒于總體的市場規模，央行的市場干預潛能則相對比較小，而衍生市場的規模卻是不受限制的。這些因素匯集在一起，大大地增加了央行干預成功所必需的臨界規模。

(四)在一定程度上加劇了危機的深化

當證券價格貶值或驟降之時，衍生工具(如外匯遠期和互換、總收益互換)加快了危機的進程，深化了危機的沖擊力。例如，與新興市場金融機構進行交易的衍生工具一般都包含嚴格的抵押或保證金要求。對本土證券依據libor進行總體收益率互換的東南亞國家廠商通常使用美元或美國財務部債券作為抵押；
抵押比率估計為本國互換本金的20％。如果互換頭寸的市值下降，東南亞國家廠商將不得不增加其抵押率，以使其提高到必要的運作水平。于是，基本的證券價格驟降(這種情形會在貶值或廣泛金融危機的初始階段發生)，將要求東南亞廠商立刻追加其抵押的美元資產，其追加額與按互換頭寸現值計算的損失成比例。隨著本幣和其他資產轉換成美元以滿足其追加抵押需求，將會立即觸發外匯儲備的外流。這不僅會加快危機的步伐，而且，衍生工具的抵押或保證金要求，通過對外匯和資產價格施加進一步的下降壓力，將加速金融危機的進程，并進而加大金融部門的損失程度，將危機的影響進一步深化。

(五)提高了系統風險和感染風險

名為“lanl￡alussy報告”的國際結算銀行報告，將系統風險定義為“某一機構由于其資產流動性惡化或者出現業務疏忽(或經營失敗)導致其無力支付到期債務，進而導致其他機構的資產流動性惡化或經營失敗的風險?！鳖愃频?，感染是一個因1997年東南亞金融危機而創造的術語，它被用來描繪這樣一種傾向：一國的金融危機會對別國——有時甚至是與其互不相干的國家——的金融市場產生負面影響。它是系統風險應用于國家和國際市場層面上的概念。術語“感染”實際上是術語“龍舌蘭效應”的一個較直白、客觀的表述，后者被用來描繪1994年墨西哥比索危機的擴散效應。

金融衍生工具交易的大量出現，為經濟困難時期交易對手信用風險的迅速擴展提供了可能性。這些信用風險可能在經濟危機期間演化為交易對象事實上的債務拖欠行為。這意味著，衍生工具的應用即便是降低了市場風險，它依然可能導致信用風險的升高。例如，通過簽訂基于可變利率信貸接受者的利率互換協議，某銀行發放可變信貸利率貸款可能是為了降低短期利率變動風險及收益的變動風險。如果短期利率上升，則該銀行互換頭寸的市值也將升高，于是，上面提及的交易對象的總體信用風險也將增加，這種風險本身已經和套期保值的信貸資金聯系起來了。從這個角度上考察，衍生工具對經濟主體清償欠款能力的惡化效應加劇了。就衍生工具的運用不能降低廠商的市場風險這個層次上來說，衍生工具使得金融體系的系統風險水平提高了。

衍生工具的出現也提高了全球金融系統的風險，主要是通過如下兩種渠道發生的：第一個渠道是由于經濟的全球化和金融的自由化，衍生工具加劇了國家之間的經濟壓力和危機的擴散性。很多衍生工具涉及跨國的交易主體，所以，一國的市值的損失和信貸率的惡化將會影響到他國的交易對手。第二個感染渠道，來自金融機構針對由另一個市場所造成的某一市場低迷狀態所實施的應對行為。廠商會在其它市場上實施證券交易行為，原因之一是他們繼續追加投資，購買那些以流動性好的國家貨幣標價的資產以滿足抵押或資本需求；
為了獲得這些資產，廠商將進行組合投資轉化，在其它市場上出售證券。當金融市場發生巨大波動時，這種對抵押資產的需求可能是突發的、大規模的，而這種渠道的感染將會非常迅速而猛烈。

(六)加大了危機發生后政策調整的難度

20世紀80年代債務危機后的政策調整過程是非常直截了當的。借款者主要是政府，貸款者主要是大的貨幣中心銀行。這意味著關鍵性的貸款者勢必同舟共濟共商對策，與各個債務國的單一代表性借款者，以及相關的多邊國際金融機構一起，協議對債務支付進行重組。

20世紀90年代的危機后政策調整過程就變得復雜起來。它不僅涉及到眾多不同的私人和公共債務人，以及證券發行商，亦涉及到多種投資者和不同的受影響的發展中國家交易方的求償權。采取股票、債券、組合證券形式的資本流動意味著存在數以百計的主要投資者和數以千、百萬計的次要投資者。這些求償權都因衍生工具協議而變得復雜起來。衍生工具不僅使潛在交易對象的數量進一步增加，而且產生了與未清償債務和其他債務的最初求償權擁有者相關的各種問題。而且，衍生工具的損失不同于后來的信貸支付。債務支付問題并非必然導致債務雙方中任何一方的損失。主要的信貸支付問題是短期流動性問題，這可以簡單的通過信貸支付計劃的重組得到解決。相比之下，市場利率和匯率的變化可能使衍生工具損失的發生更具突然性，使損失的累積更為迅速，以致其規模超過與美元標價可變利率銀行信貸相關的損失。

三、衍生工具與美國金融危機

與亞洲金融危機不同，此次美國金融危機的直接起因不是源于國際資本的流動，但衍生工具在其中同樣扮演了重要的角色。美國是金融自由化和金融全球化的首要推行者。它奉行多年的金融自由化、證券化過程伴隨著成千上萬的金融衍生品的產生，給20世紀的美國經濟帶來了前所未有的活力和源源不斷的現金流。不僅美國本土人樂于持有這些高回報率的金融衍生品，外國投資者甚至外國政府也樂于持有。就這樣金融衍生品在美國肆無忌憚的蔓延開來。從開始的優良資產逐漸蔓延到高風險高回報的次級貸款市場上。人的貪婪在衍生品的不斷演化過程中得到了一次又一次的驗證。次級債一次又一次的被組合而后又被分級出售，風險在整個鏈條上傳遞也在整個鏈條上蔓延。人們以為風險總是會被傳導下去，雖然自己承擔著風險但并不是全部。但可惜，這些風險一直還在金融系統之內，它們從未消失過，甚至隨著鏈條的增長而變得更加難以觀測和控制。

美國的次級貸款使得1994—2006年間美國的房屋擁有率從64％上升到69％，超過900萬的家庭在這期間擁有了自己的房屋。在利用次級房貸獲得房屋的人群里，大都是信用等級低的低收入者，但次級貸款卻給了他們購買房屋的機會。這在一方面是有著積極意義的。但另一方面也造成了次級債的高風險性。高風險要求有高回報，相比普通抵押貸款6％～8％的利率，次級房貸的利率有可能高達10％～12％，而且大部分次級抵押貸款采取可調整利率(arm)的形式，隨著美聯儲多次上調利率，次級房貸的還款利率越來越高，最終導致違約率的不斷上升。2001—2004年間美國尚處在實行低利率政策時，次級抵押貸款成了信用條件達不到優惠級貸款要求的購房者的選擇。由于低利率時負擔較低而房價又在不斷攀升，使得購房者貸款熱情高漲，而放貸機構也因有房屋抵押同時又可獲得高額的回報因此都競相開展次級貸款業務。這樣就催生出了各種的金融衍生品。

這些新產品備受歡迎的原因在于，一方面是房價的不斷攀升，需求的不斷擴大使得人們忽略了價格風險的存在；
另一方面是貸款機構風險控制不到位，競爭的加劇使貸款機構只顧極力推廣這些產品，而不注意控制違約風險且違約風險總是通過金融創新而不斷地傳遞給下一級。在利益的誘使下使得次貸市場出現了很多不規范的放貸行為，如：獵殺放貸和貸款欺詐。所謂獵殺放貸是指，貸款機構或其沒有依照美國法律的有關規定向消費者真實、詳盡地披露有關貸款條款與利率風險的復雜信息。在此類案件中，受害者往往是消費者。而貸款欺詐是指，由職業罪犯導演的騙貸犯罪，受害者一般是貸款機構。而早在1968年美國就已經以法律的形式明令禁止獵貸行為的發生了。

那么為什么有那么多的房貸機構熱衷于發放次級抵押貸款甚至不惜鋌而走險觸犯法律呢?究其原因還是巨大的利益驅動。但是將貸款發放給信用等級低的貸款者本身就是有很大風險的，為什么還要這樣做呢?這一切的答案就在美國如火如荼的資產證券化過程中產生的紛繁復雜的金融衍生品當中。

在美國次級抵押貸款市場上主要有四種金融衍生品：abs，rmbs，cdo和cds。首先是abs，它是資產證券化的產物，包括各種形式的資產抵押貸款其中包括住房抵押貸款。而將abs當中的次級抵押貸款剝離出來就形成了rmbs。rmbs滿足了次貸發放機構獲取現金流動性及降低融資成本等方面的需要。因為rmbs是具有固定期界因此可以真實性的出售，從而形成一個真實的現金流。銀行提供給客戶的次級抵押貸款，并在利益的驅動下誘使那些并不了解合同詳情或并不具備還款能力的人成為貸款人。而房貸公司又以高杠桿率從銀行舉債買下按揭貸款形成rmbs，隨后按不同級別出售給不同的風險偏好者。為了滿足不同風險偏好者的需要，rmbs并不是同一等級的，它根據現金分配規則不同又被劃分為三個等級。投資人根據各自的風險偏好選擇自己需要的等級，當然不同的等級投資回報率不同。就這樣次貸市場中又引入了新的機構投資者。這就是為什么次貸危機爆發一段時間后除了抵押貸款公司外，還會有不同性質的新的公司不斷地卷入其中的原因。養老金等需要固定收益的公司成為rmbs高等級產品的購入者，而風險投資基金則成為較高風險較高回報的低等級的rmbs的購入者。這樣rmbs就成功的將風險分散化了，風險從房貸提供者轉移到了債券購買者手中，金融風險被深化了。在房地產市場繁榮時，不會有人注意到rmbs的風險，因為住房是抵押品它隨時可以以更高的價格出售變現。但在房地產市場出現回落時，不動產的變現出現了困難，價格不斷下跌這樣抵押品的價值也在縮水從而使的rmbs的風險逐漸暴露了出來。

rmbs的產生確實滿足了不同風險偏好者的需要，這可以說是金融創新一直追求的東西，但創新并未止于此。為了進一步的擴大收益，rmbs的中間級又被重新劃分，中間級的rmbs被稱為擔保債務權證(cdo)。在rmbs的基礎上衍生出cdo需要通過資產的真實銷售來保證獲得特定資產對應的現金流，由于設計資產的真實銷售其操作周期較長。cdo的劃分方法大致與rmbs相同，也是根據現金回報分配方式來進行劃分，分為優先級，中間級和股權級，自然風險較高的被劃為最低級但回報率也最高。我們看到本身中間級的rmbs已具有較高的風險，而將它再一次的進行分拆出售，無疑cdo的低級品具有的風險已不可與正常的次貸籃子同日而語了。而人們對于高回報的追求和對風險的忽視使得創新并未止步于cdo。而是又將cdo劃分成不同的等級再次出售從而形成了cdo的平方、立方等等，不斷的延續下去。而風險也在延續的過程中不斷的提升和廣化，使得更多的金融機構和投資者成為了次貸衍生品的持有者及風險承擔者。

另外在這場次貸危機中所涉及的另一個復雜的風險轉移市場，就是信用違約互換市場。美國證券托管清算公司2008年11月4日的報告顯示，目前全球范圍內政府債券、公司債券和資產支持證券的信用違約互換產品總額達33.6萬億美元。信用違約互換在維護資本市場正常運轉的過程中起著關鍵作用。作為一種金融衍生工具，信用違約互換(cds)是買賣雙方通過信用違約互換協議交換第三方信用風險的一種合約。信用違約互換合約的買方，是擁有資產的一方，希望通過支付一定費用，將信用風險轉移給信用違約互換的賣方；
而賣方提供可能出現的違約的保護，即承擔不屬于其自身資產的信用風險，并從信用違約互換的買方獲得一定的保證金或相關利率支付。信用違約互換是一種雙邊風險交換金融合約。合約在沒有發生違約事件時到期日即告終止或發生違約事件并滿足支付條件，信用賣方完成賠付損失時即告終止。該合約可以分為兩個基本部分，一部分是信用保險費支付，另一部分對應于可能的違約付款。一份違約互換的現值就是其兩個基本部分現值的代數和，信用保險費滿足使互換合約總現值等于零。由于cds對cdo起到了擔保的作用，從運用cds的第一個cdo開始，購買cdo的信用風險逐漸減少，但承擔風險的主體則變得更加多樣起來。這類合約的賣方多為銀行和保險公司，放貸人向一家銀行或保險公司購買保險以規避貸款人的違約風險。而保費率與違約風險率直接掛鉤，風險越高向銀行或保險公司購買保險的保費越高。而由于受到高保費的利益驅使，很多銀行和保險公司都樂于承擔cdo的保險，這也就是為什么次貸危機發生后很多銀行和保險公司會被卷入其中的原因之一。

cds的出現大大改善了cdo的信用評級，由于有了違約擔保cdo便更加利于銷售。這樣cdo在cds的幫助下被不斷的創造分級出來。風險規避的投資者如養老基金選擇了低風險低回報的優先級cdo，而風險偏好的投資者如對沖基金則選擇了股權級cdo。就這樣cds使得風險在整個金融體系內蔓延開來。在目前情況下，這些交易都是匿名方式進行的，從而使得大型金融機構不斷陷入交易陷阱。而由于交易的不透明性，美國監管部門往往無法得到有效的數據，因此也無法對整個互換市場的風險進行合理的評估。致使目前市場上對cds的潛在風險的憂慮也極其嚴重。

在此次次貸危機中的金融衍生品雖與東亞金融危機有所不同，但同樣對金融體系和實體經濟造成了很大的破壞。由于衍生品將信用風險不斷地轉移、分散、重組，一方面實現了風險分擔隔離風險的作用，但另一方面又降低了經濟運轉的透明度，助長了對政府管理和監督的規避，在一定程度上加劇了危機的深化，提高了系統風險和感染風險。abs和rmbs使用了貸款池的操作方法降低了經濟運轉的透明度，使得監管部門和投資者不能直觀的觀察到貸款組合的風險性。而rmbs和cdo的不斷衍生創造，使得風險從一個投資主體轉向另一個投資主體的同時，也在一定程度上加劇了系統風險和感染風險。cdo之所以被廣泛應用并不斷的分級衍生出來，主要是因為每一次分級之后都有股本級的cdo來承擔第一批的信用違約風險，而其他層級不用分擔此風險而僅僅是獲得收益而已。因此cdo備受歡迎，但持有股本級cdo的人同樣擔心信用風險問題，因此再一次的將手中的cdo進行分級創造出更高風險更高收益的股本級cdo并由其承擔第一批的違約風險。就這樣所有人都希望自己持有的是高回報低風險的金融產品，也因此cdo被不斷的衍生創造下去。最終使得整個經濟體卷入到了次貸危機當中。

四、結論及政策性啟示

個貸工作匯報范文第5篇

貸款銀行：中國工商銀行__________行（以下簡稱貸方）

借方根據________號文件，（項目）________________所需資金向貸方提出申請，經貸方審查同意發放貸款。雙方經協商簽訂本合同，共同遵守。

第一條　借款金額（大寫）

外匯____________萬美元

配套人民幣____________萬元

第二條　借款用途

外匯貸款用于______________________________________

配套人民幣貸款用于________________________________

第三條　借款利率

外匯貸款年率為_________％，配套人民幣貸款年率為_______％，貸方按季收取利息，如借方未能按期付息，則轉入貸款本金計收復息。在合同履行期間，如遇國家調整利率或變更計息辦法，按中國工商銀行總行的規定執行。

第四條　借款期限

外匯貸款自第一筆用匯之日起，在________個月內還清全部貸款本息，配套人民幣貸款自第一筆用款之日起，在________個月內還清全部貸款本息。

第五條　借款使用

本合同自簽訂之日起________天內，借方應提出訂貨卡片。提出訂貨卡片日起________天內應對外簽訂定貨合同。定貨合同副本和用匯計劃送交貸方，經貸方審查同意后對外開證、付匯。如遇特殊情況需延期用匯，借方應事先征得貸方同意并及時調整用匯計劃，以作為本合同的補充條款。

第六條　借款償還

借方償還本息所用貨幣與所借幣種必須相同，并保證在借款期限內按還款計劃歸還。還款計劃如下。

外匯貸款自第一筆用匯后第________個月開始償還，共分________次還清，每次________萬美元。

配套人民幣________年________月歸還________萬元

________年________月歸還________萬元

如因特殊原因，借方不能按期歸還貸款本息，應在到期前兩周內向貸方提出書面展期申請，經貸方審查同意修改原借款期限，重訂利率。

第七條　還款擔保

本合同項下借款本息由________作為借方的擔保單位，并按貸方的要求出具擔保書。一旦借方未按期歸還貸款本息，由擔保單位承擔償還全部貸款本息和責任。

第八條　違約責任

一、借方未按規定的用款計劃用款，造成未用或超用部分須向貸方支付_______％的承擔費。貸方因本身責任未按用款計劃提供貸款，應向借方支付_______％的違約金。

二、借方未按合同規定使用貸款，貸方有權停止或收回全部或部分貸款，如發生挪用貸款，借方除在限期內糾正外，對貸款挪用部分在原貸款利率的基礎上加付50％的罰息。

三、借方未按期歸還貸款，貸方有權從借方的其它帳戶中扣收，并對逾期部分從逾期之日起加收_______％的利息。

第九條　其它

一、發生下列情況之一時，貸方有權停止發放貸款并立即或限期收回已發放的貸款。

（一）貸方收到借方提供不真實的情況、報表和資料。

（二）借方由于各種原因造成無力償還貸款本息，資產總額又不足以抵償其負債總額。

（三）借方的保證人已失去保證書中規定的能力。