2023年國際證券投資理論【五篇】

證券投資分析課程是中央廣播電視大學金融專業?？茖哟伍_設的一門實訓課程，開設之初是想以此打造開放教育教學的一門精品實務課，充分體現?？浦丶寄艿慕虒W理念，目標非常明確。但是，開設兩年來并沒有真正體現出它的下面是小編為大家整理的2023年國際證券投資理論【五篇】,供大家參考。

國際證券投資理論范文第1篇

關鍵詞：開放教育；
證券投資分析課程；
教學改革

證券投資分析課程是中央廣播電視大學金融專業?？茖哟伍_設的一門實訓課程，開設之初是想以此打造開放教育教學的一門精品實務課，充分體現?？浦丶寄艿慕虒W理念，目標非常明確。但是，開設兩年來并沒有真正體現出它的實訓價值，反倒逐步走回單純的理論教學的老路，其中的原因很多，究其根源，筆者認為，主要是課改思路不清晰，改革不徹底，最終導致新瓶裝老酒的教學模式。

一、開放教育金融?？谱C券投資分析課程教學存在的問題

(一)缺乏根據我國證券市場特點和開放教育學員實際情況所編寫的教材

目前，全國電大系統除上海電大之外，基本上采用的都是中央電大統一編撰的教材，統一教材，統一考試，有一定的系統優勢。而且，借助規模優勢，中央電大的教材更新較快，和普通高校相比有較大優勢。不足之處是中央電大的一些專業的事務性課程的教材編撰方向不夠科學，缺乏實用性。如果放在普通高校來用，這些教材會顯得很好，很實用。但是，對于絕大多數都是在職工作人員的開放教育學員而言，就顯得不夠科學，不太實用，證券投資分析作為實用性非常強的一門課程也存在這樣的問題。證券投資分析的教材引用國外理論較多，理論先進，但是與我國國內證券市場的發展嚴重脫節，在我國證券市場上有些理論顯得過于超前。機械、教條地照搬、照抄，容易導致脫離實際。由于我國證券市場發展快、變化大，許多新變化沒能在教材中得到及時體現，導致理論脫離實際，開放教育?？茖W生的學習基礎相對薄弱，學習起來既吃力又缺乏興趣。

(二)缺乏實踐教學環節

開放教育金融?？谱C券投資分析課程的實踐環節非常重要，應該包括兩大部分：一是模擬投資操作，是利用金融實驗室來完成；
二是建立實驗實訓基地，與證券公司合作開展，除去最終的交割之外，與實際操作完全一致。電大開放教育金融證券專業的實驗室建設極為滯后，據筆者所知，除深圳電大外，絕大多數省地市級電大根本沒有，即便建了金融證券類實驗室，也主要將它用于教學檢查和創收，沒將其看做專業教學的正常投入。另外，有從業經驗的實訓教師嚴重匱乏，導致很多學校的證券投資分析教學仍然停留在課堂講授，實訓課紙上談兵，實驗操作、模擬交易、案例分析等形同虛設，把本應該生動形象的模擬演練變成了以其昏昏使人昭昭的空口說教。一些有過從業或交易經歷的學員對教師的講解介紹根本元法接受，感覺所學理論和市場的實際情況相去甚遠，這也是導致這門課程在各地電大教學過程中聽課率幾乎為零的最主要因素。

(三)教學手段和方法滯后

講解證券投資技術分析時會涉及大量的圖表，而且這些圖表單純依靠任課教師來完成較為困難或根本不可能，致使教學效果差，學生聽課率低，教師教學達不到預期效果。目前的情況是各級電大教學機構都在各自為戰，家家都在緊鑼密鼓地擴大自己的教學資源，每門課、每個教師都在疲于制作所教課程的多媒體教學資源，絕大多數以簡單的幻燈片為主，粗制濫造，勞民傷財。全國電大的優勢根本沒有得到任何體現，資源優勢更沒得到充分發揮。

二、證券投資分析課程教學改革思路

(一)教材內容改革

開放教育證券投資分析教材應從理論和實踐兩個角度著手，二者不可脫節、不能偏廢。首先，在教材中收錄有關證券投資的理論知識，比如，國外成熟的新興投資工具及交易規則等，力求與國際先進的資本市場的實際更接近。其次，要重視教材中有關實踐內容的收錄，不僅要有證券交易理論和交易模型，還要闡明我國當前的交易制度和要求，以經典的案例為統領，理論實踐相結合。開放教育證券投資分析的實踐教學，目的是教會學生如何去做，特別是?？茖W生主要以動手操作為主，引導學生在證券投資實戰中，帶著問題去學習、去思考，這樣才能達到學有所用、學有所樂的理想效果。開放教育證券投資分析教材從內容上應包括證券投資分析概述、宏觀經濟分析、行業分析、公司財務分析、證券價值分析、證券價格圖表等技術指標分析、主流技術流派介紹、證券模擬交易訓練與模擬交易競賽、投資風險教育、投資監督管理等，理論與實踐相結合、相促進，使學生在理論與實踐的交替學習中產生興趣，進而不斷學習、不斷摸索。中央電大定期招標教材，完全有可能做到理論先進，突出我國證券市場變化這一點。

國際證券投資理論范文第2篇

關鍵詞：實踐教學 案例教學 模擬交易

中圖分類號：G642

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）05-207-02

證券與期貨是金融學專業的重要基礎課程，也是經濟管理類各專業的選修課程，是研究證券投資、期貨投資以及證券市場運行規律的學科。通過該門課程的學習，要求學生不僅要掌握證券投資和期貨投資的基本理論知識，更重要的是要具備獨立進行實際投資操作和投資分析的能力，并在此基礎上最終能夠運用自已所學的知識服務于政府部門、證券機構、金融機構、企業及從事證券投資和期貨投資活動的個人實踐。這門課程的理論教學部分通常分為四個部分，即基本理論知識、投資基本分析、投資技術分析、投資組合管理理論，四個部分之間內在邏輯性強，教學過程中如不能有效地結合實踐教學，學生將很難真正地掌握證券與期貨的投資知識，因此實踐教學研究成為本課程教學研究的重點。

一、《證券與期貨》實踐教學的重要性

（一）實踐教學對于學生把握就業方向意義重大

作為知識高度密集的證券行業和期貨行業，不僅要求其從業人員要掌握證券投資和期貨投資的基本理論，而且更需要有豐富的投資閱歷，以及成熟的投資理念和投資思路，而這都離不開課程當中的實踐教學。當今社會的大學畢業生越來越多，就業壓力也越來越大，大學教給學生的應該是適應社會的知識與技能，這樣才能改變大學生畢業即失業的窘境。對于大部分的在校大學生，他們可能并不一定清楚自己的專業興趣，也不一定知道未來職業的發展去向，而通過在專業課程中開展有效的實踐教學，可以讓學生逐步了解自己所學專業在實踐中承擔的角色，并在此基礎上科學地規劃各自的職業發展。

（二）實踐教學是適應證券類課程教學改革的需要

由于證券類課程傳統的教學模式將教學重點放在傳授證券與期貨的基礎理論知識上，因而忽略了該門課程的實踐教學，因此學生普遍存在基本理論知識掌握不少，但實際的動手能力不足等問題。該門課程在實際的學習過程中注重實踐，真正的投資能力和分析能力既需要理論指導，又需要經驗的積累。因此，證券與期貨的教學在教學方法和手段上應強調實踐教學環節，重視理論與實踐的密切結合，在課程內容的設置上應與證券市場、期貨市場的發展方向相適應，在學生的培養目標上應定位于培養適應我國證券期貨業對外全面開放的需要。這樣，只有在傳統課程教學的基礎上安排充足的模擬實踐，才能適應高校證券類課程教學改革的需要。

（三）實踐教學是培養應用型證券期貨類人才的需要

進入21世紀以來，我國的證券業和期貨業面臨著全新的發展機遇和挑戰，行業的全面發展急需大量高素質的證券期貨投資方面的人才。因此，證券與期貨類課程的教育應該重點培養學生獨立思考、獨立運作、主動學習的能力，創建有助于學生創新素質積極發展的教學平臺，使同學們在校能創新靈活地掌握證券投資和期貨投資的基本原理和方法，進入社會則具有創新地分析并解決證券投資和期貨投資過程中遇到的各種實際問題的能力。只有這樣，學校才真正地培養大批富有創新能力和實踐能力的應用型人才。

二、《證券與期貨》實踐教學過程中存在的問題

（一）實踐教學內容相對陳舊

隨著證券市場全面的開放，近幾年證券市場中也出現了許多新事物，而很多教材中體現不出這些新內容、新知識，從而難以激發學生的學習興趣。筆者也曾經對所接觸到的金融專業及非金融專業的畢業生進行了相關調查，得出了這樣的結論：大部分畢業生都表示在學校學過證券與期貨這門課程及相關知識，但對證券投資與期貨投資的基本理論、證券投資與期貨投資的分析方法和證券投資與期貨投資的風險管理等方面的知識，他們卻知之甚少。其主要原因是，學生在校學的證券投資知識和期貨投資知識與實際不符，沒有得到及時更新，這無疑會對學生造成誤導。

（二）師資隊伍的實踐能力不強

一方面，證券與期貨投資技能的學習需要有大量的仿真模擬實驗，需要有仿真實驗室，需要技術設備的投入，但是很多高校證券期貨專業的實驗室建設相對滯后，程序、數據更新不及時導致其實踐性教學沒有起到應用的作用。另一方面，學習證券投資和期貨投資的技能，需要教師能夠在交易實踐上進行積極引導。然而目前很多高校證券期貨類課程實踐教學的師資隊伍不強，真正懂得證券投資與期貨投資或有過證券投資與期貨投資交易經驗的教師太少。而且很多教師是“出大學校門進大學校門”，在教學的時候只能是就理論說理論，專業任課教師的在職培訓、到名牌高校充電與提升等方面做的不夠，因而其實踐能力不能快速得到提升。

（三）實踐教學環節有待改進

目前高校證券與期貨類課程實踐教學的教師大部分是由教授專業課程的教師兼任，他們大多更擅長并習慣于填鴨式的課堂講授，較少應用案例教學、模擬實時炒股等方法。有的教師即使考慮到了實踐教學的重要性，也主要是對投資的基本分析和技術指標分析進行逐一介紹，并要求學生完成相應的實訓報告，并沒有充分利用模擬交易軟件模擬證券交易所的交易行情，讓學生通過模擬證券投資和期貨投資來熟悉操作要領，或者只培訓學生機械地模擬投資過程，而不是詳細的分析使學生真正掌握證券投資和期貨投資的投資技巧。因此，這種教學方法忽略了其他教學手段和資源的應用，不能有效地激發學生的學習興趣和自主學習的能力，其教學效果大打折扣。

三、進一步完善《證券與期貨》課程的實踐教學模式

《證券與期貨》課程的教學效果要直接接受實踐的檢驗，而且本課程強調實踐性和應用性，因此應該將理論教學和實踐教學進行有效的結合，根據學生學習的專業和知識結構來設計合理的實踐教學方法和教學模式，調動學生的學習積極性，提高教學效果，是該課程建設的重要課題。筆者通過多年的授課經驗并結合學生的反饋信息，得出了《證券與期貨》實踐教學模式構建的基本想法。實踐能力的培養應貫穿于理論教學的始終，實踐教學內容要緊跟證券市場的發展變化，實踐教學方法和手段要豐富理論教學內容，最后通過模擬交易來鍛煉學生的操作能力和分析能力，通過參加學科競賽來檢驗教學成果。

（一）實踐教學貫穿理論教學的過程

《證券與期貨》課程理論知識點眾多，包含了證券期貨基本知識、證券期貨投資工具基本知識、證券投資指數等，同時還包含證券期貨類投資工具定價與估值、證券投資的風險管理、證券投資組合理論和投資業績評價等，而且該門課程理論知識與現實證券市場、期貨市場聯系緊密，實踐性和應用性都很強，學生不僅要具備較強的理論知識，也要將此類知識運用到實際的投資操作中。因此，在實際教學過程中必須要將實踐教學貫穿于理論教學的過程，這樣既可以幫助學生深化對理論知識的理解，而且可以為以后的就業奠定基礎。因此，在理論教學過程中，應設置案例教學、網上實訓和討論式教學環節三項實踐內容。

1.案例教學?！蹲C券與期貨》是一門應用性和操作性很強的課程，任何一本教科書都無法緊跟證券市場的發展速度，因此該課程的教學應在對理論框架進行簡要梳理之后輔之大量實際案例，注重理論與實際的緊密結合，以幫助學生進一步理解相關知識以及當前的形勢。對于最及時的證券市場期貨市場信息和價格行情信息要在每節課內容之前向學生講解，這樣學生就可以及時了解到當前的市場運行情況，而且又引導了學生去分析影響證券市場的諸多因素。同時還要選一些具有代表性、典型的教學案例，經過必要的加工和整理后放置于網絡課程平臺，安排為學生的課后閱讀材料。例如在講授股指期貨套期保值理論時，可將學生置于某投資者的投資情景中，引導學生思考在大盤持續下跌狀況下如何才能實現保值；
在基本分析的理論教學中，可選取的案例有“匯率的變動對證券市場的影響”、“全球金融危機對我國股票市場的影響”；
在證券市場的理論教學中，可選取的案例有“全球金融中心的變遷”、“市價委托成就一天700倍神話”等經典案例。

2.網上實訓。隨著信息技術和網絡技術的不斷發展，網絡成為投資者獲取信息的主要渠道，而且證券投資方式也進行了相應的變革，目前行情分析軟件和互聯網委托是投資者在進行證券投資交易時采取的主要方式。因此，在理論教學過程中可以在課后安排網上實訓的內容，比如安排“觀看網上路演”、“期貨信息的采集”、“使用模擬交易軟件”等具體的實訓任務，可以使學生掌握模擬交易軟件的使用方法，也可以培養學生通過網絡進行信息搜集的能力，從而提高學生進行投資分析的能力。

3.討論式教學環節。不管是對于普通的投資者來說還是證券從業人員來說，具有對宏微觀環境的價值分析能力尤為重要。而通常理論教學后的集中模擬交易環節實訓時間較短，很難全面培養學生的這種能力。因此在本門課程的理論教學過程中可以加入討論式教學環節，該教學環節主要采用課堂闡述觀點和撰寫分析報告這兩種教學方法，可以提高學生的價值分析能力。

（二）通過模擬交易檢驗教學效果

模擬交易是理論課程教學后專門開設的實訓環節，該實訓環節要求學生通過行情分析軟件和網上自助委托系統利用虛擬資金進入二級市場進行交易。通過操作，把書本的知識和具體操作相融合，使證券期貨的基本理論知識與影響中國股市的具體因素相結合，將抽象的證券期貨投資方法運用于具體的上市公司的走勢判研中。通過親身參與投資，學生既能對我國的證券市場有感性的認識，同時也能掌握技術分析的方法和技巧，也促使學生積極關注國家經濟政策的變化，極大地調動了學生的積極性和主動性。最后，可以將學科競賽作為實踐教學的最后一個環節，在與其他學校的競賽過程中，可以向其他學校學習好的教學經驗，進一步提高《證券與期貨》課程的教學水平。

四、結束語

證券與期貨是一門專業性很強的專業學科，傳統的理論教學早已不能適應證券市場和期貨市場的發展要求，我們只有不斷地探索實踐環節的教學改革，才能引導學生系統地掌握證券與期貨投資的知識，才能培養出適應社會發展和市場需要的高素質人才。

[基金項目：本文是在山西大學商務學院科研基金項目《證券與期貨》實踐教學模式探索（項目編號：QN2011014）研究的基礎上完成的。]

參考文獻：

1.李國義.本科證券投資學課程實踐教學體系研究[J].實驗室科學，2009（5）

2.趙學增.證券投資學實驗教學中設計教學法的應用嘗試[J].實驗技術與管理，2008（8）

3.焦霖.關于模擬股市教學法在證券投資學課程中運用的幾點思考[J].管理觀察，2009（3）

4.郝進峰，劉海軍，才英俊.高校實驗教學模式的改革與創新[J].管理觀察，2009（5）

國際證券投資理論范文第3篇

證券組合投資交易用度買進賣出交易

一、引言

由Markowitz首先提出的證券組合組合投資理論是現代證券投理論的基石。它解決了持有一定資本的資者如何在證券市場眾多的證券品種當中做出投資選擇，適當的分配自己的資本，以得到最大的收益，并且收益發現最小。這種投資決策題目已經被廣大學者所研究，也得出了一些非常由價值的結論,文從安全投資的角度進行了研究，把概率引進了決策模型；
文也在概率原則下對投資組合進行研究，并用遺傳算法進行模型求解；
文從效用最大化的角度對投資決策進行研究，并提出了求解這一模型的旋轉算法；
文研究了不相關資產的投資組公道論；
在文中，分別從不同的角度對含有交易用度的投資組合模型進行研究。

然而在上述眾多研究成果中，沒有考慮證券組合投資中存在買進和賣出時交易用度題目，顯然交易用度的多少肯定會影響到原來模型的可行域，即最優投資組合，因此在證券投資組合當中考慮買進賣出操縱的交易用度就顯得十分重要。否則，可能會得到非有效的證券投資組合。因此，本文基于以上的考慮，把證券投資中的交易用度考慮進往，更加符合投資者的需要和實際投資情況。

二、含交易用度和無風險證券的投資組合模型

設一個投資者在最初投資于種股票，同時也有一種無風險的證券供選擇（本文只考慮一種無風險證券事公道的，因若在幾種無風險證券當中有一種的無風險證券的收益是最好的，則投資者為了獲得最大收益，必然會只投資于這一種無風險證券；
若有幾種證券的最優收益一樣，在不考慮外因擾動的情況下，它們的投資組合也可以看做是投資于一種證券）。

不妨設第種證券的單位交易額的交易用度為(包含所有的交易用度，手續費及繳納的稅金等等)，有買進與賣出時交易用度相同，投資于第i中股票的投資額為表示無風險證券的收益率，為證券組合的凈收益，表示第種股票的期看收益率，為無風險證券的收益率，為投資者的投資金額總和，則證券投資組合的交易總本錢是

三、在有追加投資下的投資組合選擇模型

一般情況下，投資者不是首次投資證券，而是手里已經擁有一定數目的證券，在特定的時期需要追加投資來調整已有是證券結構，這個時候以往的投資組合決策理論模型和上述的模型就顯得無能為力了，必須對模型加以調整。

我們假設投資者賣出第種證券后不再買進該證券。從收益最大化的角度考慮，投資者會把因賣出某些證券得到的金額用于投資其他收益比較大的股票上面，使得手中沒有太多空閑資本，這一假設也是符合實際的；
假設投資者手中已擁有第種證券的數額為,追加投資金額為，仍用表示投資于證券i的投資數額，則有：

，則表示買進第i種證券，其下標集用J表示；

，則表示賣出第i種證券，其下標集用I表示；

，表示對第i種證券不買不賣，即保持原來的投資數目，其下標集用K表示；

三種情況下對證券組合來講其交易用度，,故我們可以建立以下模型：

其中為無風險的投資比例。

四、結束語

本文對含有買進，賣出交易用度的投資組合決策理論進行了研究，更加符合市場交易實際情況，與以前的理論模型相比，其具有更大的實際價值。有追加投資的理論決策模型，為投資者進一步投資提供了理論依據，根據市場情況適時的調整自己的投資，更好的反應了證券市場上動態投資過程，也對證券投資理論研究做了必要補充。因此，本文理論模型也同樣具有重大的理論意義。

參考文獻:

曹國華黃薇:安全第一的證券組合優化模型與績效治理.重慶大學學報（自然科學版）.1000-582x（2000）03-0094-03

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李宏杰:具有資本結構因子和交易本錢的證券組合投資模型.中國治理科學.2007.1

盧祖帝趙泉水:上海股票市場的投資組合分析:基于均值—盡對偏差的折衷方法.治理科學學報.2001.2

張鵬張忠楨岳超源:基于效用最大化的投資組合旋轉算法研究.財經研究.2005.12

張衛國謝建勇聶贊坎:不相關證券組合有效集的解析表示及動態分析.系統工程.1001-4098（2002）01-0024-04

國際證券投資理論范文第4篇

[關鍵詞]案例教學模擬交易教學改革

《證券投資學》課程是一門理論和實際緊密結合的課程，課程建設的重點主要包括課堂理論教學，案例部分和證券實驗模擬交易三大部分。隨著中國資本市場的發展和與國際資本市場的接軌，出現了許多如復雜的股權結構(如股權分置)和多樣化的資產重組等等金融現象，已經成為現有的《證券投資學》不能覆蓋和尚未解答的前沿問題;為了讓學生認真掌握這門功課的核心內容，并能將知識活學活用，學以致用，勢必對傳統的證券投資學的教學進行適當的改革。

按照培養學生分析與解決實際問題能力以及創新能力的目標要求，應該給學生提供實際應用性教學和實踐性教育的平臺，教學改革主要從兩方面進行。

一、證券投資學案例教學的構想

案例教學是運用案例進行教學實踐，將傳統教學的以“課本”為本、從概念到概念的注入式教學方式轉變為一種促進學生成為教學主體，使學生進行自主學習、合作學習、研究性學習、探索性學習的開放式教學方式。

1.證券投資學案例教學介紹

《證券投資學》是一門廣泛吸收多學科知識、理論體系復雜且具有較強實踐性和應用性的課程，所以利用案例教學可以幫助學生更好地掌握證券投資的基礎知識和基本原理，學會運用基本分析法和技術分析法進行證券投資分析，學生通過案例教學獲得的知識是自己理解了的能夠全面理解的知識，是有著真實背景的知識，而不再像課堂講授法下獲取的抽象的、過度概括化的生硬知識，它能立即被用到實踐中去解決處理類似的證券投資問題，將是理論教學的重要補充。

2．認真挑選有代表性的動態案例

證券投資學基礎知識部分主要是對證券市場和證券市場投資工具的認識，在系統講解基本知識之后，可以通過上海和深圳等國內市場的上市證券種類進行概覽，總結和比較中外證券市場投資工具的差別，對國內市場各類證券的市場特點和表現進行直觀對比。而課后可以要求學生觀察市場上的證券品種，進行對比，從而對各種證券的特點有更加直觀的認識，要求學生結合教材中的要點在當前市場背景下具體分析某相關品種的區別和聯系。

3.證券投資學案例教學的實施

從證券市場中精心選擇證券投資案例，案例符合教學目的和教學計劃，認真設計課堂活動實施方案。

（1）案例教學與理論學習進度相結合

根據教學大綱，針對不同的教學內容，按照《證券投資學》課程的理論學習順序和學習目的編寫案例，便于根據學習進度有針對性地開展案例訓練，并可結合實際情況綜合使用或單獨使用，盡量選用比較新的案例進行教學。

（2）案例教學與理論知識的學習目的相一致。

首先，在案例之前應比較系統而簡明地講解所需理論知識，要求學生仔細閱讀案例，并用理論知識進行解釋；
在案例之后應提出問題，使學習者明確本案例的學習目的；
引導學生的思路，培養學生的分析問題的能力。

（3）案例材料部分主要包括如下內容：理論知識點講解，主要簡明而系統地講解分析本案例需要預先掌握的背景知識和技能；
案例基本材料；
分析問題及分析引導材料；
應達到的預期效果。

二、證券投資學模擬交易教學構想

1．證券投資模擬交易的目的及內容介紹

證券投資模擬交易教學指的是通過互聯網接入交易所的實時行情，運用各種行情分析軟件，對證券交易進行動態觀察，并結合教學內容進行模擬分析和判斷，對證券投資學課程的主要內容進行實際驗證，從而達到理論和實際的有效結合。

（1）證券模擬交易的教學目的

充分利用現代化技術設備，增強課堂教學的生動性。由板書、投影、PPT到現代的多媒體，現代化的技術提供了更加便利的教學手段，網上實時行情和資訊在課堂上的展現，最大限度地提高了這門課程在課堂上的生動效果。

（2）證券投資模擬交易的內容介紹

證券實驗模擬投資內容本部分課程以我系編制的《證券投資學實驗指導書》為藍本安排課程內容。其主要內容包括三大部分:

①前言，主要介紹課程性質、實驗目的與實驗的基本內容;

②行情閱讀與股票分析軟件的使用，主要介紹行情閱讀的各類指標與方法，世華財訊行情分析系統、恒泰證券分析系統的學習與使用;

③證券交易模擬，這部分安排五大實驗，包括證券交易模擬實驗、K線及K線組合分析實驗、形態分析實驗、技術指標分析實驗、綜合分析實驗。

（3）證券投資模擬交易教學的基本思路

①選取大盤指標股和有代表性的股票進行全程跟蹤

全程跟蹤大盤指標股和有代表性股票的目的主要是解決教學案例的連續性和聯系實際活學活用的問題。證券市場是變幻無窮的。證券投資者面對的就是以股票市場為中心的資本市場，而通過互聯網，課堂上隨時可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場行情。

②證券投資模擬交易設計思路

通過對所選擇跟蹤的證券的價格和價值的對比，認識價格的市場特性。證券投資價值分析涵蓋債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內容。由于課時有限，課堂上不可能一一進行嘗試和驗證，只能選取個別重點內容進行驗證性試驗。債券的價值驗證比較直觀，通過驗證，要讓學生把握各種因素對于債券價格的影響。

結合單元和熱點的實盤講評。這里的講評主要由學生完成，是實盤案例在課堂以外的延伸，是強化實盤案例教學效果的重要一環。內容上包括三個方面，即基本分析部分和技術分析部分的專門討論課以及市場熱點的臨時性評論。

每個學生通過模擬交易，在交易帳戶上的盈虧變化將綜合反映學生的操盤能力，而這種操盤能力是學生在運用書本基礎知識上的綜合表現。

三、教學效果

證券市場瞬息萬變，通過理論教學，案例教學和模擬交易教學，學生的學習積極性增強了，由被動學習向主動學習轉化。學生通過課堂以及課下對教學案例的進一步研究和模擬操作，真正地開始理解證券市場和證券交易，并且在研究中能夠提出問題，具備討論的能力。除此之外，可以讓學生真正地用所學知識了解和理解社會經濟現象。諸如利率、匯率、存款準備金率等各種經濟政策進入了應用性分析，讓學生學習的知識活學活用、學以致用。

參考文獻:

[1]齊瑞宗.談實踐教學與綜合能力的培養[J].教育與職業，2001，(11).

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國際證券投資理論范文第5篇

關鍵詞：行為金融學；
融資融券；
投資者行為模式

一、前言

我國資本市場成立于1990年，相較于西方國家的資本市場漫長資本市場發展歷史，僅僅走過26個年頭的中國資本市場還處于發展中階段，但其本身取得的較為長足的進步也應讓我們感到自豪，不過在自豪的同時我們也應直視我國當下資本市場存在的政府及監管層行政干預過于頻繁、行政審批過度、監管存在漏洞、市場與誠信約束弱化等市場不成熟的表現，與投資者投資行為方面存在的式投資、概念炒作成風、過度自信、過度貪婪、過度恐懼、追漲殺跌、羊群效應等一系列的非理性投資行為和現象。作為我國投資者人數增長速度相比股指期貨等其他新型交易工具遙遙領先的融資融券工具，其本身無論是在操作難度還是風險度方面都是投資者比較易懂和更容易接受的杠桿投資工具，而結合這一工具我們就能夠較好的對我國當下市場中投資者的投資行為特點與不足之處進行較好的研究。

二、行為金融學概述

現代金融理論開始于20世紀的50年代，發展于60年代，成熟于70年代，并最終成為金融界的主流理論，但由于現代金融理論遇到一定困境與不足，才促使了行為金融學的產生。行為金融學本身融合了金融學、心理學、行為學、社會學等多們學科，這就使得其在客觀上拓展了金融學的發展空間。如果從發展估計視角審視的話，我們就能夠發展行為金融學的發展是伴隨著經濟學發展而誕生的。在行為金融學的發展中，強調心理預期在投資決策中的作用、期望心理的提出、從投資策略上加完善，注重把心理學研究和投資決策結合起來是行為金融學發展的三個階段[1]。

在行為金融學中，其具備著心理學基礎、期望理論、前景理論等三方面的理論構成。具體來說，心理學基礎主要包括認知心理學、社會心理學以及情感心理學，而吸收了這三種心理學成果的行為金融學才能夠較好的應用各類金融相關的研究；
而在期望理論這一行為金融學的組成理論中，期望理論認為決策問題的不同表述方式和刻畫會改變人們的偏好，人們在決策中關注的是價值的改變而不是最終形態，人們對于客觀概率的推斷總是存在偏差，也即投資者并非是符合現代金融理論所定義的理性投資者，實際表明他們的行為并不總是理性和風險規避的；
而在前景理論中，這一理論主要包括大多數人在面臨獲得的時候是風險規避的、大多數人在面臨損失的時候是風險偏愛的、人們對損失比對獲得更敏感等內容[2]。

三、融資融券業務概述

（一）融資融券基本概念

融資融券交易也可以被稱為證券信用交易或保證金交易，其指的是投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為，券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券都屬于融資融券范疇中，我國在2010年3月31日正式開通融資融券交易系統[3]。

（二）融資融券特點

作為一種能夠為投資者帶來新的交易的手段，融資融券具備著杠桿交易與雙向交易的特點，這兩方面的特點也使得融資融券能夠較好的實現投資組合和投資策略的優化。具體來說，在杠桿交易的特點中，這一特點的出現主要是由于融資融券能夠憑借擔保品實現資金和證券的借入，這就使得資金通過杠桿提高了自身使用效率；
而在雙向交易的特點中，這一特點的出現是由于投資者能夠通過融資融券看空相關標的證券進行融券賣出，這就使得投資者能夠在股票價格下跌的過程中得到利益。值得注意的是，融資融券憑借著自身兩方面特點往往在極短的市場行情中會發揮助漲助跌的作用，所以我們說融資融券這一工具本身屬于一把雙刃劍[4]。

（三）融資融券作用

作為在全球大多數證券市場上普遍常見的交易方式，融資融券在市場運行中發揮著很明顯的作用，這一作用主要集中在有助于市場內在價格穩定機制的形成、在一定程度上放大了資金和標的證券供求、為廣大投資者提供新的交易方式和選擇、拓寬了證券公司的業務范圍、整體上提高金融資產的運用效率等五個方面。

（四）融資融券風險

雖然融資融券具備著多方面的投資優勢，但其本身在應用中也具備著一定風險，杠桿交易風險、強制平倉風險、監管風險，以及信用、法律等其他風險都屬于融資融券的常見風險形式。值得注意的是，在融資融券中，投資者因證券賬戶卡、身份證件和交易密碼等保管不善或者將賬戶出借給他人使用，可能承受意外的損失風險[5]。

四、融資融券投資行為理論探究

（一）投資行為的概念闡述

所謂投資行為指的是一種追求未來貨幣增值的經濟行為，其主要包括貨幣增值性與經濟行為兩方面的。具體來說，貨幣增值性指的是投資的目的是為了貨幣的增值，也就是對于利潤的追求；
而在經濟行為方面，其指的是種有意識的經濟行為，這種有意識是說經濟行為會受到投資者個人的情緒、愛好等影響。

（二）投資行為信息獲取過程中認知法則

由于投資者時間和認知資源的限制，很多時候投資者會依靠某些捷徑或原則或經驗去做出投資判斷，這就被稱為投資行為信息獲取過程中的認知法則，這一法則主要由代表性法則。易得性法則、錨定與調整法則三部分組成。具體來說，代表性法則指的是投資者依賴自己在之前相類似事件的處理和判斷經驗；
易得性法則則是投資者依賴快速得到的信息或者是最先想到的類似情況作為依據去做出判斷；
而錨定與調整法則則是投資者將某些特定的或者易獲得的數值作為初始值和參考點，以此完成具體投資行為[6]。

（三）投資行為中認知與行為偏差

投資者的投資行為中，情景框架依賴、心理賬戶、處置效應、過度自信、過度反應、后悔理論、損失厭惡、羊群效應等都屬于常見的認知與行為偏差，介于篇幅原因筆者主要對后悔理論進行詳細剖析。所謂后悔理論，指的是投資者在投資過程中經常會出現后悔的心理狀態，大牛市中，沒有及時介入自己看好的股票會后悔；
震蕩市中，自己持有的股票不漲也不跌，但別人推薦的股票卻一直上漲，自己會因為沒有聽從別人的建議而及時換股后悔等都屬于后悔理論的范疇[7]。

五、融資融券投資行為的實證分析

（一）研究方案設計

為了能夠較好的完成基于行為金融學的融資融券投資者投資行為的研究，我們需要首先進行研究方案的設計，這一方案設計主要包括問卷調查的設計與對樣本投資者實際交易數據進行分析等兩部分內容。

（二）樣本選取

本文研究選擇的樣本來自于上海某券商的營業部，選擇的樣本具備著客戶儲量大且客戶結構合理全面的特點，且能夠保證真實有效、具有代表性。截止2016年6月，該營業部有效融資Q券賬戶數為1144個，有效交易客戶377名，筆者選擇了377名有效交易客戶的資料作為本文研究的樣本。在對377名客戶進行的調查中，筆者通過問卷發放與電話訪問兩種方式進行調查，最終回收有價值問卷313份，這一83%的有效回收率支持了本文研究的順利進行[8]。

（三）問卷調查結果統計和分析

在問卷調查中，筆者設計了您是通過什么渠道初次了解到融資融券工具、促使了您選擇開立融資h券賬戶的原因、已有A股賬戶了，您為什么要開立熟資融券賬戶等十個問題，問題均為選擇式，介于篇幅原因這里不詳細介紹問卷內容。在對問卷結果進行的分析與整理中，筆者發現融資融券投資者在投資決策過程中普遍具有過度自信、確定性偏好、風險規避、政策依賴、損失厭惡、處置效應、擁有心理賬戶等特點；
融資融券投資者的投資行為具有羊群效應的特點；
融資融券投資者的投資行為中存在著思維定勢現象等三方面的結果。

（四）實際交易數據分析

在對這377名客戶的實際交易數據進行的分析中，筆者選擇了描述統計法與相關分析法兩種研究方法。在具體的交易數據分析中，筆者對投資者融資融券開戶時間、年齡、股齡、期初資產量、成交量、絕對收益率、相對收益率、依據成交量比較、對跑贏上證指數的81個投資者進行比較、對跑贏大盤的投資者換手率、對絕對收益虧損的120位投資者換手率析等進行了實際交易數據分析，而經過這些分析筆者最終得出了融資融券投資者在開立賬戶環節中，存在從眾心理、羊群效應現象、過度自信或過度恐懼的投資行為特征、風險規避與確定性偏好的投資行為特征、融資融券投資者交易量普遍較大等結論。

（五）分析結論

結合問卷調查結構與實際交易數據結果的分析，筆者發現融資融券投資者存在著投資行為具有羊群效應的特點、普遍對于工具的運用較為簡單和片面、融資投資決策過程中普遍過度自信或過度恐懼、存在很強的政策依賴心理、在投資決策過程中具有損失厭惡心理及處置效應現象。

六、結論

結合本文基于行為金融學的融資融券投資者投資行為的研究，筆者建議融資融券投資者主動認識到自身的投資缺陷，根據自身的風險承受能力和對市場的判斷能力來規范自身的交易行為，并學會加強自身資金的管理，這樣才能真正保證自身投資的優化，提高自身收益。

參考文獻：

[1] 田景坤，倪博.融資融券交易促進股票市場有效性了嗎[J].南方經濟，2015，11：1-15.

[2] 巴曙松，朱虹.融資融券、投資者情緒與市場波動[J].國際金融研究，2016，08：82-96.

[3] 陳智君.2013年諾貝爾經濟學獎看金融學的發展――以金融學說比較分析為角度從[J].經濟學家，2014，06：91-102.

[4] 戴秦，謝斐，嚴廣樂.基于Swarm平臺的中國融資融券制度對股市波動影響研究[J].上海經濟研究，2014，09：31-39.

[5] 謝平，鄒傳偉.金融危機后有關金融監管改革的理論綜述[J].金融研究，2010，02：1-17.

[6] 譚松濤.行為金融理論：基于投資者交易行為的視角[J].管理世界，2007，08：140-150.