6章2節－－林業

　第二節

　林業行業項目貸款評審重點

　一、林業行業發展規劃和信貸政策要點 （一）林業行業發展規劃 1．林業行業概況 （1）行業范圍 根據分類經營，林業行業分為林業生態體系和林業產業體系。林業產業是一個多業并舉、獨具特色的大產業體系。大體包括：人工用材林培育、人造板、木漿造紙業、林產化工業、經濟林業、種苗花卉、竹產業、森林食品業、森林藥材業、森林旅游業、野生動物飼養繁育業、林業服務業等。

　我行林業行業貸款范圍主要指速生豐產用材林建設項目（下稱速豐林項目）、林紙（林板）一體化項目和生態建設及后續產業開發項目。紙指紙漿和紙，板指人造板。

?。?）行業現狀 ? 我國森林資源狀況：我國是一個森林資源缺乏的國家，森林資源總量嚴重不足，且分布不均。森林生態系統的整體功能非常脆弱，林業生產力水平較低，與社會需求之間的矛盾日益尖銳。

　? 我國是紙張生產大國、消費大國和進口大國。造紙行業存在原料結構、企業結構和產品結構等不合理現狀。我國人造板工業生產總量居世界第二，但同樣存在原料不足以及生產規模、產品結構和消費結構不合理現狀。

　? 長期以來，林、紙業分離的經營管理模式，制約了兩業的共同發展。

　? 根據“十五”計劃綱要和黨中央、國務院《加快林業發展的決定》和全國林紙一體化工程建設“十五”及 2010 年專項規劃，積極發展木漿、高檔紙及紙板；加強生態建設、加強營造速生豐產林和工業原料林以及加快林紙（林板）一體化工程建設，已成為社會共識。

　2．行業發展規劃 （1）重點地區速生豐產用材林基地建設工程規劃 建設規模：至 2015 年建成速生豐產用材林 1333 萬公頃。

　建設范圍：400 毫米等雨線以東，地勢平緩，不易造成水土流失和對生態環境造成影響的地區。

　2001 年—2005 年：重點建設以南方為重點的工業原料林產業帶； 2006 年—2015 年：全面建成南北方速生豐產用材林產業帶。

　建設重點：相對集中，優先安排為大中型紙漿項目、人造板項目配套的原料林基地建設。

?。?）全國林紙一體化工程建設“十五”及 2010 年專項規劃 年

　份 2002 年 2005 年 2010 年 紙及紙板消費量 4332 萬噸 5000 萬噸（預測）

　7000 萬噸（預測）

　全國木漿比重 21%（國產占 6%）

　25%（國產占 10%）

　32%（國產占 15%）

　國產木漿產量 214 萬噸 380 萬噸 750 萬噸 木材需求量

　1900 萬立方米 3600 萬立方米

?。ǘ╅_發銀行信貸政策要點 1．項目特點 （1）速豐林項目（含工業原料林）建設期和貸款期較長。

?。?）林紙（林板）一體化項目是資金密集型和技術密集型的項目。

?。?）項目建設既要經濟效益為主，又要兼顧生態效益和社會效益。

?。?）借款主體多元化，民營和外資企業投資積極性高。

　2．支持重點 以重點地區的大型速豐林項目和國家林紙（林板）一體化重大項目為開發重點，以生態建設及后續產業開發項目為補充,著眼于優質客戶和優質項目。

?。?）關于速豐林項目 結合重點地區速生豐產用材林基地建設工程規劃，支持大面積速豐林建設。

　? 項目開發區域：

　以廣東、廣西、福建、海南等?。▍^）為主，長江中下游地區、黃河中下游地區各省為輔，適當兼顧東北、西北、西南和內蒙等?。▍^）。

　? 項目建設規模：

　單純速豐林種植項目規模在 20 萬畝及以上，大徑級用材林和珍貴樹種用材林項目規?？蛇m當降低，林紙（林板）一體化項目中的原料林基地種植規模在 15 萬畝及以上。

　? 項目選擇范圍：

　 ◇

　由具備較強經濟實力和管理水平，其產品市場競爭力強，并擁有規模和技術優勢的國有林場建設或參與建設的項目 ◇

　行業龍頭企業建設的項目 ◇

　列入國債的項目 ◇

　林紙（林板）一體化項目中的原料林基地 ◇

　開行與林業各級主管部門簽訂的開發性金融合作協議中投融資平臺范圍內的項目 （2）關于林紙（林板）一體化項目 ? 項目開發區域：

　◇

　重點開發東南沿海地區，以廣東、廣西、海南、福建等?。▍^）為主。

　◇

　結合退田還湖、退耕還林，積極開發長江中下游有條件地區，對于其中市場前景較好的高檔紙和紙板基地項目可以重點開發。

　◇

　對黃淮海地區，緊密結合造紙工業結構調整，以支持化學機械木漿為主。

　◇

　按照國家合理利用西南地區木竹資源的規劃，有選擇地支持幾個大型竹漿紙一體化項目。

　◇

　林板一體化項目，配合重點地區速豐林基地建設，選擇有市場需求的板種（如中密度纖維板、刨花板等）和具有一定規模的項目。

　? 項目建設規模 新建項目起始規模為：化學木漿單條生產線能力一般要達到年產50 萬噸及以上；化學竹漿單條生產線能力一般要達到年產 10 萬噸及

　以上；化學機械木漿單條生產線能力要達到年產 10 萬噸及以上；造紙單條生產線能力要達到年產 10 萬噸及以上。中密度纖維板廠和刨花板廠的生產能力要達到年產 10 萬立方米及以上；其他人造板項目視效益情況而定。改擴建項目漿紙綜合規模一般在 10 萬噸及以上。

　? 項目選擇范圍 ◇

　行業龍頭企業及重點企業建設的項目。

　◇

　列入國家發改委、國家林業局林紙（林板）一體化規劃的項目。

?。?）生態建設及后續產業開發項目 生態建設項目以生態效益和社會效益為主，屬政府公共支出范圍，以財政投資為主，可應用開發性金融在建立比較完善的信用結構

　二、關于借款法人評審 （一）借款法人種類及特點 1．國有企業法人。企業實力一般較弱，體制單一，現正在改革過程中。

　2．上市公司?，F林業企業上市公司僅幾家，經營業績較好。造紙企業上市公司較多，業績參差不齊。

　3．股份制企業。正在興起，是今后項目建設的主體。

　4．具有一定實力的個體、民營及境外投資者。造林積極性高，造林組織方式靈活，目標性強，目前是南方各省速豐林建設的主要力量。

　境外投資者由于資金和管理的優勢，經營業績明顯；民營企業的成長性、盈利性普遍較好。

?。ǘ┙杩钊藭媹蟊?借款人會計報表與現行企業財務報表基本一致，其中，林木資產一般是作為其他長期資產列入資產負債表，但對國有森工企業和國有林場由于林木資產評估體系尚未建全，林木資產核算困難，故列入的林木資產一般不完全反映實際價值。

　目前漿紙及人造板企業，由于沒有原料林基地，而木質原料貯備的季節性較強，故占用流動資金量較大。

　借款人資產負債率一般控制在 65%左右，但不超過 70%。

　評審報告中需披露的內容 除我行對借款人評審要求外，重點要求說明經營管理辦法（主要包括項目法人經營管理體制、管理機構和治理機制；造林經營管理模式及具體措施等）并提供有關文件（如合作、合同造林的意向書等）。

　風險提示 借款人對速豐林項目建設的管理機制，造林組織模式，將影響項目效益的實現。組織模式主要有自辦林場、股份制造林和合作造林、合同造林等，評審重點在于落實各種模式的可行性。

　三、關于項目政策、技術和完工風險評審 （一）常見政策風險 1．項目是否納入國家及相關各省林業發展規劃或國家林紙（林板）一體化規劃。

　2．速豐林項目是否根據各地區分類經營方案，列入商品林經營區。

　3．政府的有關優惠政策如稅費減免等能否落實。

　4．速豐林采伐限額及更新改造采伐指標能否落實。

?。ǘ┏Ｒ娂夹g風險 1．樹種的選擇是否因地制宜，適地適樹。

　2．確定的林木速生目標是否符合實際，一般選擇的闊葉樹種年平均生長量應達到 1-1.5m3 /畝.年，針葉樹種年平均生長量應達到0.8-1m3 /畝.年；能否做到良種壯苗，科學培育和集約經營，體現高科技、高投入和高產出。

　3．項目所采用的技術是否成熟、可行以及在國內外先進程度。

?。ㄈ┰斐赏旯わL險的常見因素 1．自然災害風險 速豐林項目常見的自然災害有火災、風災和病蟲害等，防范措施是否有效、落實并能充分利用當地現有林政管理資源。

　2．林地落實的風險 大面積速豐林建設普遍存在林地落實難度大的問題，評審中應要

　求借款人提供林地落實的相關文件（如有關部門發放的林權證、當地政府承諾在項目建設期內提供林地的意向函、土地經營權長期租賃合同等），同時在林地落實中嚴禁使用基本農田。

　3．項目管理風險 項目管理水平的高低是造成完工風險的主要因素之一，對速豐林項目尤其重要，應要求借款法人有切實可行的措施（如組織機構和管理辦法等）。

　4．資金落實與技術力量的風險 漿、紙、板是技術密集型和資金密集型行業，項目建設資金的落實和技術力量的保證是完工的主要風險之一。

　評審報告需要披露的內容 1．項目區地理位置及是否列入商品林經營區； 2．項目建設的必要性； 3．國家與地方的優惠政策； 4．項目區土地資源、現有林木生長情況； 5．樹種的選擇及依據； 6．人工林經營方案； 7．項目建設組織方案； 8．技術支撐體系； 9．前期工作準備情況，包括按規定履行基本建設程序情況，項目建議書或可研報告編制單位的資質等。林紙（林板）一體化項目還需提供環保部門對環評的意見或批文。

　四、關于項目建設資金評審 （一）資金落實的標準和分析方法 1．項目總投資 速豐林項目總投資主要包括營林費用、森林保護費、科學實驗費和林木資產保險費等其他費用?；绢A備費按營林費用的 3-5%計取，漲價因素為 0，其余按我行總投資有關規定執行。

　漿、紙、板和其他項目按一般工業項目執行。

　2．速豐林項目建設期較長，資本金可按工期分年到位。

　3．退耕還林中種苗補助費用、返還的育林基金等均可作為速豐林項目資本金。

　五、關于項目市場評審 （一）需要收集的市場分析資料和數據 速豐林項目（含林紙、林板項目中原料林基地）市場分析要收集全國和項目所在?。▍^）森林資源狀況，木材生產供應量、需求量和項目所在區域速豐林建設規劃等。

　林紙（林板）一體化項目中，漿、紙、板項目還要收集木漿、有關紙種及人造板的國際、國內和區域性市場信息。

?。ǘ┦袌龇治龇椒?1．速豐林項目除分析木材在國內及區域市場的需求情況外還需對其產品銷售目標市場作分析。

　重點考察省內或有效運輸半徑（約 100 公里）內大中型漿廠、人造板廠及其他用材單位的需求情況、林木產品市場銷售渠道是否穩定等。

　2．在林紙（林板）一體化項目中，原料林基地木材產品主要為漿、紙、板項目提供木質原料，評審中要重點分析：

?。?）有關漿、紙、板市場現狀及需求預測，價格現狀及趨勢分析。同時要對漿、紙、板項目的原料（木材及商品漿等）供給平衡和市場進、銷渠道是否穩定等問題作分析。

?。?）分析借款人產品結構及其主導產品的市場競爭力，如漿、紙產品，應對國內造紙市場進行細分的基礎上，分析、判斷借款人產品結構能否適應市場需求。其中，主導類產品在細分市場上的占有率是重點參考指標。

?。?）目前，國內大型紙廠的產品質量差異不大，競爭焦點主要集中在銷售渠道和產品價格方面，因此，應將借款人主要產品成本、價格和市場銷售渠道作為判斷企業產品價格在市場上競爭力的主要內容。

　評審報告中需披露的內容 產品國內外市場供需現狀，產品國內外市場供需預測（如同類產

　品的消費量、生產量、進出口量，國內在建、擬建項目的生產能力等），產品目標市場分析，產品市場競爭力分析（優勢、劣勢），主要競爭對手；各類產品價格與現行價格的比較等。

　風險提示 同一地區、同一類型的項目過于集中，存在原料供應、產品銷售市場競爭激烈的風險。

　六、關于項目財務評審 （一）主要行業標準 速豐林項目內部收益率一般不低于 9%，償債覆蓋率一般不低于130%；漿、紙、板項目的內部收益率一般不低于 10%，償債覆蓋率一般不低于 130%。

?。ǘ┦杖?、稅費和成本計算依據、計算方法 1．速豐林項目 （1）收入：以各年木材產量乘以木材售價。

?。?）稅費：

　? 目前林業稅費體制正處于改革過程中，各地執行有個過程，因此，在項目評審中一定要收集當地林業稅費實際征收情況。

　目前速豐林項目主要稅費有農業稅、育林基金等。

　國家對育林基金改革的初步意見是，對林木生產者一律按照 20%的比例提取育林基金，15%留給生產者，林業主管部門征收不超過5%。具體辦法以國家即將出臺的《育林基金管理辦法》為準。目前暫按各地的標準執行。

　留給生產者的育林基金主要用作培育林木的生產資金。

　? 種植林木、林木種子和苗木作物以及從事林木產品初加工取得的所得暫免征收企業所得稅。

　? 屬于西部開發項目，按國家對西部大開發有關稅費優惠政策執行。

?。?）木材生產成本：主要由采伐費用、運輸費用、林木資產攤銷、木材檢疫費、管護費、保險費、銷售費用和管理費用等組成。

　林木資產攤銷指林木資產投入按經營期全部攤銷。

?。?）速豐林項目建設期根據樹種不同而異，短周期速豐林項目一般為 5 至 8 年，經營期不超過二個輪伐期。

　2．木漿、造紙及人造板項目 （1）成本、稅費及收入按一般工業企業標準計算。其中利用三剩物和次小薪材為原料生產加工的綜合利用產品（如纖維板、刨花板等）在“十五”期間實行增值稅即征即退辦法。

?。?）建設期一般為 2-3 年，大型漿紙項目不超過 4 年，經營期一般為 15 年。

　3．林紙（林板）一體化項目一般先分別計算林和漿、紙、板項目收入、稅費和成本后再計算綜合效益。

　評審報告中需披露的內容 1．項目建設期、經營期，貸款寬限期。

　2．速豐林種植和采伐的方案，林木生長量、出材率以及木材銷售價格的確定等。

　3．有關漿、紙、板國內外價格比較以及取值的依據。

　4．各種稅費征收的依據。

　風險提示 1．速豐林由于林地落實等問題，建設周期可能延長，林木生長量、出材率等估算太高，木材產品定價不合理。

　2．林紙（林板）一體化項目中，漿、紙、板項目的產品產量、銷售價格估算太高，原料成本估算過低。

　在計算漿、紙、板項目的產品原料成本時，木材原料價格應取高于市場價（近三年的平均價）；在計算原料林木材銷售價時應取低于市場價（近三年的平均價）。

　七、關 于償債能力評審 評審報告中需披露的內容 說明項目還款資金來源，明確稅后利潤先還款后分配；用于綜合還貸的各種資金來源及可靠性。

　風險提示 1．速豐林項目應根據不同的組建模式，核算可用于還款的資金。

　2．借款企業未來效益的測算過于樂觀、不實，造成項目綜合還款資金來源不真實。

　八、關于信用結構評審 （一）項目所在地方政府和林業部門應就有關稅費改革做出相應的承諾，取消不合理收費。

?。ǘ┑胤搅謽I部門做出承諾或意向承諾，在項目實施過程中協助落實林地、辦理林權證、采伐限額等?？筛鶕嶋H需要，明確要求借款人落實相關林地、采伐限額等事項作為我行貸款條件。

?。ㄈ┵J款擔保落實 1．第三方保證擔保。具有法人資格、實行獨立核算、有代償能力的第三方提供連帶擔保責任。

　2．抵、質押擔保。

?。?）林木資產抵押。允許以經過評估、投保的林木資產作抵押。應注意落實：

　? 抵押的林木資產產權明晰，應有林權證。

　? 林木資產需經有資質的林木資產評估單位評估。

　? 鑒于目前國內森林資源保險存在法律法規尚不健全、保費較高等問題，對于不易發生火災、蟲災的樹種和區域，在借款人落實以下措施基礎上，可適當減少保項和投保金額，具體保險范圍和金額由分行根據實際情況提出要求。

　◇

　提供項目區近 20-30 年內的火災、蟲災等自然災害的發生頻率和損失程度，并經有關部門確認。

　◇ 借款人已建立的切實可行的防范措施。

　? 采用未來林木資產作抵押的，可視情況，酌情增加有關擔保條款。

　? 對抵押的林木資產要明確監管方式，同時要充分利用當地林政管理資源。

?。?）其他具有處分權的財產或者權利作抵押、質押擔保，按我行相關規定。

　3．在可能的條件下，林業部門以征收的育林基金作質押。

　4．純生態建設項目、生態建設與產業化相結合項目均可納入地方政府投融資平臺，以平臺的信用結構覆蓋項目風險。

　5．股權質押。

　6．其他符合要求的擔保方式。

?。ㄋ模┎僮?a target="_blank" class="keylink">要點 對林木資產抵押的項目，要求先辦理林權證（或說明林權證辦理的時間），評審時對林木資產的估價，可根據企業資產負債表、林業行政主管部門提供的數據或評估部門初步評估值為準初估抵押率。合同簽訂前要經評估部門正式評估，以確定抵押率。

　林木資產抵押的有關規定，應參照國家林業局即將頒發的《森林資源資產抵押貸款管理辦法》（暫定名）執行。目前抵押率計算暫按：幼齡林原則上不超過 40%，中齡林、近成熟林抵押率為 60-70%；成過熟林及經濟林等不超過 80%。

　由于林木資產在生長期內是逐年增值的，故可考慮抵押物的動態管理。

　風險提示 1．林木資產雖具易變現和在生長期內可增值的特點，但對林木資產抵押仍應持審慎的原則，即要充分考慮到自然災害、盜砍盜伐和管理粗放的風險。

　2．存在抵押的林木資產采伐未經開行同意，以及無法補充等值資產作抵押的風險。