基于生命周期視角的企業財務戰略分析

鄭春潮

公司在制定財務戰略時，應該重視金融戰略的制定。

企業發展的目的在于創造企業的價值，而在這一過程中，財務戰略始終發揮著引導和指導作用，它將對企業的總體財務狀況做出全面的決策。其核心內容，是從公司的長遠發展角度出發，做出全面的分析與決策。其目標是為公司創造并使其價值得以實現。企業的財務戰略是企業最基本的財務戰略，其目的在于滿足企業的資金需求和企業的資金需求。

企業從創建到消亡，猶如一個人的生命，從準備組建到穩步發展；
從轉型到消亡，各個階段都有自己獨特的發展方式和特征。由于目前還沒有一個關于生命周期的標準和研究的標準，所以本文從成長期、成熟期和衰退期三個階段來探討其融資與投入。

符合公司財務運作目標。首先，從發展會計視角出發，公司的會計目標應當是一個動態的，要根據不同的對象制訂一個不同的會計目標。不論企業發展到什么程度，都不能以一個單一的目的為指導。其次，企業的金融導向作用也使企業在進行融資決策時必須具有一定的靈活性，否則難以適應快速的市場和企業的發展。財務運作目標要實現層次分明，這就要求在不同發展階段都要有相應的財務管理體系。所以，要根據企業自身的發展狀況，對其進行適當的財務控制，并做出相應的調整。以保證公司在不同階段的財政政策及戰略是恰當的。

企業的融資戰略是從外部和外部因素綜合考慮，以提升企業的資金運用效率，實現企業資金的均衡分配。這對企業的長期發展有著重要的作用。從企業的生命周期來考慮，要準確地對企業的整體發展進行正確的判斷，并能針對企業的不同的生存期特征，發現其不足之處，制定科學合理的財務戰略，以最快的速度實現企業的經營目標。

（一）金融策略的生存期分析

公司創業初期又被稱作“嬰兒期”，這段時期是公司發展比較薄弱的時期，一旦受到外部的市場競爭和競爭的影響將很難應對。在這段時間里，公司的資金實力和信貸水平都比較低。在這段時間里，公司的凈現金流量處于負值狀態，生產設備和廠房改造投資較大，市場占有率較低，銷量較差，投機性高，產品結構單一，生產費用高，盈利能力差。

成長階段是企業發展的黃金歲月，也是企業建立起一個良好的企業形象的黃金歲月。擴大了的銷售規模，增加了企業的生產力，增加了企業的盈利能力。在這一時期，公司的商品在市場上具有很強的競爭力，顧客對商品的認知度和認知度都得到了提升，購物積極性也得到了提升。此時公司資本雄厚，經營效益不斷提高，公司的自有資本穩定增長，已能基本適應公司的發展需求。同時，企業的籌資方式也逐漸轉向了負債型企業。在發展的過程中，公司的發展策略應該從規模較小的公司逐漸發展到較大的規模。尤其在當前階段，要注意不要采取多元化的策略來進行盲目的擴張，這種方式可以帶來短期的收益。但從長遠來看，在此期間，公司以培養公司的核心競爭力為主導的籌資戰略，強化競爭優勢，開發特色產品和技術創新，客戶服務品質的個性化提高，無形資產的投資增加，人力資本的投資增加。一是將業務范圍擴展到同一類型的其他公司，實現公司的規模效益和迅速發展；
二是加大對企業的經營和經營管理工作的深度投資。因此，在發展的過程中，公司應采用擴張型的發展戰略[1]。

在成熟階段，公司人力、財力、物力都比較雄厚，市場營銷體系完善，經營活動穩定，經營活動穩定，財務風險較低；
但在此過程中，其發展的余地也會逐步減小。其特殊的金融特征表現為：高盈利水平，資本持續增長，現金流凈流出，高收益；
從投資活動中，現金流逐漸從負向向積極轉化；
在戰略性的轉變中，由于擁有更多的資金，成熟的公司需要整合財務資源，并適度的提高債務；
還要采用多元化的戰略和多元化的產品經營戰略[2]。

在經濟低迷時期，企業的產品不斷更新換代，研發新的產品的實力不斷下降，市場的競爭日趨加??；
與此同時，隨著新的產品占據了公司的市場份額，公司的銷售業績和盈利水平將會降低；
隨著企業的發展，企業的產品也會逐步退出，因此，要增強企業的競爭力，就需要不斷地研發新的產品。公司特有的財務特征表現為：在衰退期間，企業缺乏產品創新、市場競爭優勢、資本流入多于外流；
企業產品創新、產品更新和生產工藝落后，導致銷量增速下滑；
生產技術落后，生產效率低下，銷售增長率下降；
他們選擇出售工廠和裝備，以保證自己的財務安全[3]。

（二）金融策略的生存期分析

在創業初期，公司應采用穩定發展的財務戰略。如果企業的利潤不足以支撐企業的發展，那么就可以通過向其他金融組織提供資金。處于發展中的公司，同樣也是一個巨大的資金需求，這一時期公司的資金規模在一定程度上是緩慢的，公司經營的風險也很大。因此，在這個階段，要結合自己的具體條件，進行合理的放款，運用財政的力量去獲取更多的資本。公司在步入成熟階段以后，可以在維持其核心經營能力和投入能力的前提下，繼續利用盈余和債務資產進行多元化的經營，對新的產品和新的市場拓展。當一個公司步入經濟低迷時期，其產品的銷售額并不高，其經營業績將會下降，需要的資金會減少，通常采用的是防御型的財務戰略，將資本注入其中，然后采用現金紅利的戰略[4]。

（一）從生命周期角度看公司的財務策略

從籌資的角度來看，當前一些公司的資金來源是以短期的方式進行，而較少的是長期負債，其原因在于，公司的資金是由公司的控股股東進行的；
其宗旨是幫助公司度過早期的初創時期，快速進入成長期。在當前的發展戰略中，為了提高資本的使用效率，公司將有限的資金投入到其他領域。但實際上，有些企業將自己的一部份錢投向了銀行的短期金融產品，而非其他的投資。公司最初的利潤率不高，主要靠借款，在獲利年份雖然獲利但也能補償過去一年的虧損；
然而，并未真正的進行利益分配[5]。

（二）企業財務策略的生存期問題

當前，有些企業的賬簿中存在著巨額的流動性，從而降低了企業的利潤率，增加了企業的機遇，這給公司帶來了不小的壓力。金融工具的運用也并不理想。在投資方面，一些公司主要從事理財類產品，但投資方式比較簡單，沒有涉足多個方面，這在一定的范圍內會影響到公司的投資收益。有的企業將巨額的資本投向了股權、固定資產，在短期內不斷擴大，而在投資領域的單一，不但給企業帶來了財務上的負擔，也給企業的投資帶來了更多的風險，對于那些公司來說，同樣存在著巨大的危險。從公司的分紅戰略角度來分析，其主要問題有二：一是公司分紅的不穩定，二是公司長遠發展的方向不確定；
這將極大地打擊投資人的自信心，進而對公司長期發展帶來負面的影響。而公司的股權結構又是當前公司的絕對控制，從而使公司的高級股權出現，股息比率每年都會提高，這對于公司的發展是非常不利的。

（一）財政融資策略的最佳化

1.拓展融資途徑，多樣化融資。在不同的經濟發展階段，公司需要通過多種方式進行籌資：一是通過金融組織的信貸，比如商業銀行、政策性銀行、非銀行金融公司等；
二是并購、并購、投資等多種形式的企業間的協作。例如，在發展的進程中，銷售額增加了很高的比重，增加了更多的銷售額，增加了更多的資金。在此期間，公司經營情況較好，較早期較容易從外界獲取資金，公司可以通過股票來籌集資金，也可以向銀行提供資金。但是，企業在發展的同時，也要結合企業的實際狀況，從企業的現實出發，采取更加穩健的籌資方式。

2.金融風險的管理。由于公司正處在一個不斷發展的階段，在進行融資時，必然會有一些財務上的危險，要對其進行有效的預防：一是要進行企業內部的重組，在進行外部籌資的時候，要對公司的負債進行適當的配置，以達到對企業資產負債率的有效控制；
對財務進行了動態的跟蹤；
二是要提高財務風險意識，提高財務經理的財務素質，并在關鍵時刻發現問題，加強對財務風險的控制，有效利用閑散的現金。

3.加強與各金融組織的長期協作。隨著公司步入成熟期，公司擁有更大的盈利能力和更多的閑置資金，能夠更好地抵御市場風險和財務風險。所以，各大銀行要抓住機遇，與各大銀行建立起長期、穩固的業務伙伴關系。企業要積極爭取銀行的貸款，獲得靈活的大額信貸款，從而實現籌資目標，避免過度的分散股權。而從金融公司的角度來看，可以從銀行購買相關的金融產品獲得相應的投資回報，從而更好地利用這些資產。

（二）投資理財策略的最佳選擇

1.建立一個資料回饋制度。為了保證企業的決策正確和完善，需要通過一種有效的信息反饋制度來找到問題并給出合理的解決辦法。由于企業的決策行為具有很強的不確定性，所以在決策制定的時候，決策者需要及時提供決策支持，以保證決策的正確性。

2.建立良好的監督投資機構。無論企業采用什么樣的方法進行投入，都要耗費大量的人力物力和資金，若落實不好，不但達不到應有的效果，反而會帶來巨大的經濟損害。要保證其投資收益，就要通過健全的監管制度和科學的計劃來保證其收益并將其充分利用。特別是要建立完善的投資監管體系：要對投資進行科學的計劃，對投資進行全方位的監管，成立專門的投資公司，對其進行調研；
在確定的前提下，按照當地和國家的相關規定，進行合理的投入；
能夠對企業的經營進行有效的風險管理和資源的集成。

3.確定投入的方針和范圍。在發展的過程中，公司通常會采取多種形式的投資，而有的則忽視自身的運營，一味的投入；
這不僅會對公司的經營產生很大的負面作用，還會帶來不必要的經濟損害。因此，從公司的觀點看，要提升綜合競爭能力，將重點放在自己的專長或專長產業上，而不是一味的擴大自己的市場。在每個企業的整個生產過程中，都會遇到一個問題，那就是所選取的投資大小，而這些投資的大小會對公司產生不同的作用。因此，要仔細地估計一下你的投入。對產品進行了全面的研究與分析。接下來是決定公司的經營資產的大小、對資金的規模進行約束、對收益與風險進行評估。例如，在發展的過程中，在制定投資戰略時要注意投資回報率、投資成本和投資有效期，并要決定投資回報率是不是等于投資成本，投資周期是不是可以在有效期之內回收成本。在企業資金短缺的情況下，為了實現企業的資金使用效益，需要對固定資產和流動資產進行合理的分配。固定資產是企業技術的物質基礎，流動資產是固定資產，因此固定資產的投資由固定資產的大小來確定。固定資產與流動資產的配置不合理，會造成流動資金短缺、固定資產短缺、固定資產閑置等問題，造成流動資金的大量消耗，從而嚴重地制約企業的長期發展。所以，企業要正確地確定資產與固定資產的比率。

（三）優化公司的財務策略

1.制訂一項合理的派息計劃。企業在發展的全過程中，既要兼顧短期的收益，又要兼顧企業的財政戰略。在進行分紅的時候，應綜合考慮資產流動性、盈余穩定性、負債能力等諸多方面的影響。在股東角度，應該把股利分配列入股市，提高公司上市的可能性。發行股票勢必會稀釋公司的控制權。通過對以上各方面的分析，本文得出了一種適合于企業成長階段的股票股利分配戰略，即采用較小的一般股利+額外股利或剩馀股利。利潤分配制度。在股利分配方式上，可以采用股權紅利的方式，一方面讓公司的股東參與到公司的發展之中，共享公司的制造和經營收入。不需要現金，可以保證公司在進行投資時所需要的資金；
另一方面，公司可以向股市傳達利潤，以實現股票價格的平穩，這樣才能更好地獲得更多的資金。在分配股利時，應當關注公司利潤的變動，并對其進行適當的調節，以達到優化分配的目的。

2.制訂獎勵和分發系統。當前，部分公司的股息制度是針對公司的股權結構而制定的。因此，企業在制定最優的股利分配策略時應采取相應的激勵措施。企業可以將其利潤的一部分，作為員工的基礎薪酬，而非物質或貨幣；
此外，公司還可以采用股票和實物形式的激勵措施，不僅可以調動職工的積極性，而且可以保留優秀的人才，奠定了公司長期發展的良好根基。同時，實行職工持股制，將企業整體和個體的利益結合起來，使企業的發展成為全體職工的工作目的，激發全體職工工作積極性，提高企業整體競爭力。

通過對企業經營周期的分析，得出結論：首先要正確、可靠地選擇影響企業生命周期的各類因素，并把它們與企業的發展狀況、行業特點、經濟周期等因素相結合，做出科學、理性的判斷，制定出一套合理的經營戰略。其次，要準確把握企業戰略轉變的時機，根據企業內外的外部情況，對企業的未來經營狀況進行預期，為公司發展做出前瞻性戰略計劃，為公司發展奠定基礎。企業在進行財務決策時，若不能及時作出適當的決定，將導致企業的財務戰略產生偏差，進而導致企業的財務狀況惡化。最后，要了解財務戰略和生命周期的關系。企業財務戰略的制定與企業發展相適應，財務戰略在企業發展過程中會有差異。財務戰略計劃是一項系統性的工作，必須保證財務戰略在每個階段都能發揮其應有的功能。

企業在不同的生存階段應采用多種金融戰略，以提高自身的生存能力，制定科學合理的公司理財策略在企業的經營戰略研究中，應該把壽命周期的概念運用于企業的經營戰略，從而使企業的經營決策更加合理，從而實現企業的利潤最大化。

引用

[1]伍錫云.基于企業生命周期理論的Y 企業財務戰略分析[J].投資與創業,2022,33(11):72-74.

[2]劉雨杭.基于生命周期視角的財務戰略分析——以HE 智家為例[J].當代會計,2021(11):133-135.

[3]王曉犇,白冰,袁菲,朱勇睿.基于生命周期視角的企業財務戰略分析——以醫藥企業為例[J].物流科技,2021,44(03):148-152.

[4]于會芳.生命周期視角下的財務戰略分析——以S公司為例[J].廣西質量監督導報,2020(09):109-110.

[5]凌艷雨.基于生命周期視角下的企業財務戰略分析[J].商訊,2020(21):39+41.